Трендът е ваш приятел - следвайте тренда. Ако сте закупили американски акции по-рано, няма за какво да се тревожите. Ако не, бъдете търпеливи. Изчакайте корекция, след това купете на спад. Това е настоящата основна стратегия за търгуване с индекса S&P 500. Широкият борсов индекс е завършил на червено само два пъти през последните десет сесии. Въпреки това, е рано да се говори за значима корекция.

Независимо от високите фундаментални показатели, фондовият пазар все още държи силни карти. Да, коефициентът цена-към-очаквани-печалби за S&P 500 варира около най-високите нива, наблюдавани от кризата на дотком компаниите насам. Въпреки това, все още силната американска икономика, продължаващото монетарно разширение от страна на Федералния резерв, технологиите с изкуствен интелект и очакванията за положителни корпоративни печалби за третото тримесечие са всички фактори, които допринасят за устойчивостта на възходящата тенденция.

Динамика на P/E коефициента за S&P 500

Широкият индекс на акциите може да премине в консолидация поради умора на пазара, но дълбока корекция е малко вероятна. Truist отбелязва, че от 1957 година насам, настоящият "бичи" пазар се нарежда на 11-то място в историята. От ниските стойности през октомври 2022 година, S&P 500 се е покачил с 90%. Това е под медианния ръст, наблюдаван в предишни сходни тенденции. Освен това, 7 от последните 10 бичи цикъла са продължили повече от три години.

Следователно, S&P 500 все още има място за растеж - особено при спекулативното позициониране на търговци, хедж фондове и мениджъри на активи, които са далеч от екстремни нива.

Динамика на спекулативното позициониране в S&P 500

Заплахата от спиране на правителството не разклаща широкия борсов индекс. Особено когато преговорите между демократите и републиканците увеличават вероятността това да приключи скоро. Едно от предложенията, които се обсъждат, е временно удължаване на закона "Affordable Care Act", с нови изключения за богати американци, които печелят над $200,000 годишно.

Това правителствено спиране може да не продължи 35 дни, както беше по време на първия мандат на Доналд Тръмп. Дали това е по-добре за S&P 500? Трудно е да се каже. Спирането принуждава Федералния резерв да действа на сляпо — намалявайки лихвените проценти без данни за заетостта или инфлацията. Само охлаждаща се икономика би накарала централната банка да продължи своята цикъл на парични разширения, ако правителството бързо възобнови дейността си.

Засега пазарът пренебрегва разделението във Федералния резерв. Докато президентът на Нюйоркския Федерален резерв Джон Уилямс е готов да продължи с намаляването на лихвените проценти на фона на охлаждащ се трудов пазар, неговият колега от FOMC Майкъл Бар е загрижен за инфлационните рискове в САЩ. Дали пазарите на деривати са надценили вероятността за парично разширение през 2025 г.?

Технически, на дневната графика S&P 500 показва смесена динамика на баровете. Това увеличава риска от формиране на зона на консолидация между 6650 и 6800. Препоръчително е да се премине от открити покупки на широкия индекс към краткосрочно продаване при възходящи движения, след това стратегически обрат и формиране на дългосрочни дълги позиции.