Юли се оказа месецът, когато доларът възвърна лидерството си на валутния пазар, като възстанови всички загуби от юни и се покачи с 3.38% на индекса. Фундаменталните фактори работиха в негова полза и сега американската валута отново е в центъра на глобалните капиталови потоци.

Първо, продължителната политическа драма около Федералния резерв приключи: Тръмп облекчи натиска върху регулатора, докато Федералният резерв демонстрира максимална независимост, потвърждавайки, че лихвените проценти ще останат високи, докато е необходимо за контрол на инфлацията. Вероятността за намаляване на лихвите през септември значително намаля. Пазарите интерпретираха това като сигнал за затягане; където преди това очакваха почти гарантирано облекчение през септември, сега мнозина очакват отлагане до октомври или дори декември, а някои вярват, че лихвите могат да останат повишени до 2026 година.

Второ, САЩ активизираха своята външнотърговска политика, сключвайки няколко благоприятни споразумения, като същевременно наложиха нови тарифи върху вноса от десетки страни. Средната ставка на тарифите скочи от 2.3% на 15.2%, което представлява значителна реорганизация на глобалната търговия, насочена към намаляване на дефицита и подкрепа на вътрешното производство. За долара това означава допълнително търсене: всяка търговска победа увеличава бюджетните приходи, ограничава изтичането на капитали и укрепва доверието в американската икономика.

Трето, икономическите данни бяха ненадминати, но стабилни. Трудовият пазар остава най-силният стълб на икономиката: броят на безработните е нисък, а новосъздадените работни места продължават да нарастват с ускорен темп.

Доходите и разходите нараснаха в унисон през юни (и двете с 0.3%), което показва доверие сред американските потребители. Дори инфлацията, въпреки локализираните пикове, остава под контрол: базисната инфлация на PCE се държи на 2.8% годишно, а трендът на дефлатора изглежда широко балансиран.

Забележително е, че въпреки формалните изявления на Федералния резерв за забавяне на растежа, Джером Пауъл продължава да подчертава силата на трудовия пазар и умерено рестриктивната политика.

Това ефективно затваря разговорите за скорошно намаляване на лихвите, поне докато не се появят наистина негативни икономически изненади. Въпреки това, двама членове на FOMC гласуваха за намаляване, за първи път от 1993 година, което сигнализира за вътрешни разделения. Независимо от това, общият тон остава затягащ, което подкрепя долара.

Външната среда също благоприятства долара: икономическият растеж на САЩ достигна 3% годишно през второто тримесечие (след свиване през първото), а макроикономическите показатели продължават да разсейват опасенията от рецесия.

Няма признаци за значително забавяне или отслабване на потребителските настроения — Америка остава остров на стабилност сред неспокойни пазари в Европа и Азия.

Техническа картина: инерция на страната на USD

Технически погледнато, юли беше месец на възстановяване за долара. DXY проби ключови нива на съпротива и се консолидира близо до психологически важната граница от 100.0, двумесечен връх. Трендовете в основните двойки сега ясно благоприятстват зелената валута:

EUR/USD падна под 1.1450 и сега се търгува около 1.142, най-ниското му ниво за последните 1.5 месеца. Пробив под 1.1450 отваря пътя към 1.136 и 1.13, където вероятно са струпани ключови стоп поръчки.

GBP/USD загуби почти 4% през юли, задържайки се около 1.32. Подкрепата е на 1.3160 и 1.3050. Докато не се появи тригер за обръщане, паундът остава под натиск.

USD/JPY: Йената е най-слабата от основните валути. Валутната двойка стабилно се задържа над 150, като следващото съпротивление е на ниво 152, а целта е 154.

Търговските обеми в долара се увеличават, което потвърждава силата на тренда. Въпреки че дневните индикатори показват свръхкупени условия при някои двойки, корекцията до момента е умерена. За момента доларът няма силен външен катализатор за обръщане, а пазарите на акции и стоки остават вяли в отговор на макроикономическите събития.

Следващата ключова цел за DXY е зоната 100.5–101.1, където е разположено значително съпротивление на седмична база. Пробивът може да отвори пътя към 102.2–103.

Сезонността също подкрепя долара: август исторически е месец с повишена волатилност, когато много инвеститори вземат печалби от рискови активи и се пренасочват към сигурни убежища. Пазарите започват да се подготвят за есенния цикъл от решения на Fed и ЕЦБ, както и за политически събития в САЩ и ЕС, което допълнително засилва търсенето на долара.

Перспектива: Доларът запазва предимството, но рисковете от корекция нарастват

Август традиционно е волатилен за долара, но текущите фундаментални и технически условия явно са в негова полза. Ако не се появят големи негативни изненади за американската икономика, DXY може да тества диапазона 101.5–102.2 до средата на месеца. Основните двигатели включват:

Силна американска икономика: Докато пазарът на труда и потребителската активност остават стабилни, доларът няма да се сблъска с големи заплахи.

Политика на Fed: Всякакви намеци за смекчаване ще бъдат компенсирани от агресивна реторика. Пауза в повишението на лихвите вече действа като подкрепа за долара.

Търговски войни и тарифи: Всеки нов тариф увеличава търсенето на долари, тъй като компаниите се нуждаят от повече USD ликвидност за транзакции.

Сезонност: Август традиционно показва увеличение на интереса към сигурни активи в условия на ниска ликвидност и традиционни пазарни сътресения.

Обаче, с доближаването на DXY до диапазона 101.5–102.2, могат да се появят корекции. Състояния на прекупуване могат да накарат някои спекуланти да реализират печалби, особено ако европейските и китайските макро данни започнат да се стабилизират или ако данните за заетостта в САЩ разочароват. Друг рисков фактор е геополитическото напрежение в САЩ и предизборните битки, които могат да внесат волатилност.

Търговска идея за август:

Купете долара при корекции спрямо еврото, паунда и йената, с тесни стопове и реализиране на печалби при ключови нива на съпротива. Цели: USD/JPY на 152–154, EUR/USD до 1.13, GBP/USD до 1.3050. Очаква се корекциите да бъдат бързи и остри, затова позициите трябва да се управляват динамично.

Заключение:

Лятото е горещ сезон за долара. Американската икономика задава темпото, докато останалия свят се стреми да настигне. Пропускането на тази тенденция би било грешка за търговците.