Символично, че на 4 юли, Денят на независимостта, Доналд Тръмп подписа това, което сам нарече "Големия красив законопроект", който според Белия дом ще "изпълни предизборните обещания". Обаче на практика този документ може да отбележи началото на нова ера на фискална безотговорност. Или хаос? Тръмп сравнява ефекта от закона с "изстрелването на космически кораб", заявявайки, че икономиката на САЩ ще полети и ще стане "великолепна".

Засега обаче радарите не показват ускорение, а рязко увеличение на федералните разходи и нов таван на дълга, определен на 5 трилиона долара. Законопроектът едва премина през Конгреса: в Сената гласовете бяха равномерно разделени, а вицепрезидентът Дж.Д. Ванс даде решаващия глас. В Камарата на представителите маржът беше само четири гласа: 218 "за" и 214 "против".

Самият документ е близо 900 страници. Основните му разпоредби предвиждат намаление на данъците, увеличаване на разходите за сигурност, отбрана, енергия и засилен контрол върху южната граница на САЩ.

Приблизително 350 милиарда долара ще бъдат разпределени за изпълнение на програмата за национална сигурност на Тръмп. Част от тези средства ще бъдат насочени към укрепване на границата с Мексико и разширяване на персонала на Иммиграционната и митническата администрация. Въпреки това това финансиране не идва от по-високи приходи, а от съкращения - по-специално, в програмата Medicaid, която предоставя помощ на най-уязвимите граждани.

Демократите вече развихриха остра критика. Кен Мартин, председател на Националния комитет на Демократите, заяви, че републиканците са "изпратили съобщение на Америка: ако не сте милиардер, не ни интересува за вас". Конгресменката Рашида Тлаиб дори предупреди, че десетки хиляди хора ще "умират всяка година заради този смъртоносен бюджет". Междувременно Белият дом подготвя ново настъпление - този път на международната икономическа сцена.

От понеделник администрацията на САЩ ще започне да изпраща писма на страни-вносители, в които ще се обясняват новите тарифни ставки. Тръмп лично информира журналистите на борда на Air Force One, че писмата ще стартират в понеделник. Той спомена около дузина писма. Но кои страни ще бъдат засегнати и кои стоки ще попаднат в епицентъра на тарифната буря остава неизвестно. Според президента тарифите ще влязат в сила на 1 август и могат да достигнат до 70%. Това съобщение е продължение на политиката, стартирана още през април, когато Тръмп обяви тарифи на внос от 185 страни, но ги спря за 90 дни.

Крайният срок за тази пауза на тарифи изтича на 9 юли. През това време са подписани само три сделки - с Великобритания, Виетнам и в рамките на рамковото споразумение с Китай. В средата на май Тръмп категорично заяви, че повече преговори не са необходими - достатъчно беше просто представянето на новите ставки на партньорите. Всичко това се разгръща на фона на обявен курс за намаляване на бюджетния дефицит. Но законът, който току-що беше подписан, прави точно обратното, тъй като предвижда увеличаване на заемите. Според текущите оценки новият таван на дълга ще бъде изчерпан до средата на 2027 г.

Между юли 2025 и юни 2026 г. се планира да бъдат емитирани до 3 трилиона долара, а останалите 2 трилиона да бъдат разпределени преди края на президентския мандат на Тръмп. Ще успеят ли? Вероятно. Ще бъде ли достатъчно? Едва ли. И най-важното - кой ще купи този дълг? Досега първите три инвеститора включваха Федералния резерв и нерезиденти. Сега тези източници са под заплаха:

• Федералният резерв на САЩ е изоставил QE (количествени облекчения)
• Чуждите партньори все повече са подложени на санкции, тарифи и политически удари
• Лоялността на тези инвеститори е условна

Ситуацията става особено тревожна, като се има предвид агресивният стил на Белия дом. Самиият Доналд Тръмп разгражда пазарната подкрепа за долара, отблъсквайки капитала, който би могъл да финансира неговата експанзионистична програма. Технически новият закон влиза в сила незабавно, а не в началото на новата фискална година, както обикновено се случва. Единствените изключения са определени разпоредби, където времето е стриктно определено.

В същото време документът не съдържа нито подробен календар, нито детайлно разпределение на разходите по години за политика по отбрана или имиграция. Всичко това създава широко пространство за интерпретации и гъвкавост — или за злоупотреби. Интересно, според източниците, Тръмп всъщност не е прочел текста на закона. Той само ръководеше общото направление, докато основните принципи на неговата програма лесно се побираха на един лист.

В рамките на машината на властта Тръмп със сигурност стана майстор на политическата борба. Наскоро той подчини съдебната власт чрез поредица от високопрофилни изпълнителни заповеди и сега си осигури победа над законодателния клон. Силата му се състои в това, че той не играе по правилата — той ги пренаписва, за да му служат. "Американският фондов пазар е на рекордни висоти. Ще го запазим така," заяви президентът на САЩ.

7 юни, 2:30 / Япония / ** / Растеж на заплатите през май / пред. 2.3% / действ. 2.0% / прогноза: 2.4% / USD/JPY – надолу

Според Министерството на здравеопазването, труда и благосъстоянието на Япония номиналните заплати в страната са нараснали с 2.0% на годишна база през април, след увеличението от 2.3% през предходния месец. В същото време, реалните доходи, коригирани с инфлацията и отразяващи покупателната способност на домакинствата, намаляват за четвърти пореден месец. Ако растежът на заплатите се ускори до 2.4% през май, това би могло да укрепи очакванията за по-нататъшно покачване на лихвите от страна на Централната банка на Япония и да подкрепи йената спрямо долара.

7 юни, 9:00 / Германия / **/ Растеж на индустриалното производство през май (м/м) / пред. 2.3% / действ.: -1.4% / прогноза: -0.5% / EUR/USD – нагоре

Индустриалното производство в Германия се свива с 1.4% през април, значителен спад, който не беше предвиден. Това отбелязва най-големия спад от декември и идва на фона на намалено производство във всички сектори. Най-засегнати се оказват фармацията (-17.7%) и производството на машини (-2.4%). Междувременно растеж е записан в строителството (+1.4%) и хранителната индустрия (+5.7%). Производството в енергоинтензивни сектори също намалява с 2.1%. Въпреки краткотрайния спад, тримесечната подвижна средна отчетва покачване с 0.5%. Ако контракцията през май бъде умерена, както се предвижда, това може да подкрепи еврото.

7 юни, 9:00 / Обединеното кралство / ** / Индекс на цените на жилищата на Halifax през юни / пред. 3.2% / действ. 2.5% / прогноза: 2.2% / GBP/USD – надолу

Според данни на Halifax през май цените на жилищата в Обединеното кралство нарастват с 2.5% на годишна база. Това е най-малкият растеж от юли миналата година (след 3.2% през април). На месечна база цените са намалели с 0.4%, компенсирайки априлската 0.3% увеличение след промените в гербовия данък. Средната цена на имотите е 296 600 £ в сравнение с почти 298 000 £ месец по-рано. Пазарът остава стабилен, с цените на имотите намалели само с 0.2% от началото на годината. Въпреки това, предизвикателствата поради достъпността остават въпреки подкрепата от ипотечните лихви и растежа на заплатите. Ако цифрата за юни спадне до 2.2%, както е прогнозиран τρίешкият сп. 힘т на факсуиoto, това може да увеличи налягането върху паунда.

7 юни, 12:00 / Еврозона / ** / Растеж на продажбите на дребно през май / пред.: 1.9% / действ.: 2.3% / прогноза: 1.7% / EUR/USD – надолу

Продажбите на дребно в еврозоната нарастват с 2.3% на годишна база през април, ускорявайки се от 1.9% увеличение през март. Според Евростат това превишава средното темпо, наблюдавано през последните десетилетия. Ако растежът се забави до 1.7% през май, както е предвидено, това може да укрепи очакванията за помирителна парична политика от ЕЦБ и да натежи върху еврото.

8 юни, 4:30 / Австралия / ** / Индекс на бизнес доверието на NAB през юни / пред.: -1 т. / действ.: 2 т. / прогноза: -5 т. / AUD/USD – надолу

Индексът на бизнес доверието на NAB в Австралия се е увеличил до +2 точки през май след отрицателно измерение от -1 точка през предходния месец. Това беше първият положителен резултат от януари и най-високото ниво за последните четири месеца. Увеличение на настроенията бе отчетено във всички сектори, с изключение на производството, минното дело и търговията на едро. Въпреки това, бизнес условията отслабиха втори пореден месец (0 т. срещу 2 т.), както и заетостта (0 т. срещу 4 т.). Продажбите също забавиха (5 т. срещу 6 т.), особено в търговията на дребно и производството. Напредъчните поръчки леко се подобряват, докато капиталовите разходи и използваемостта на капацитета се увеличават. Трудовите разходи леко нарастват, докато растежът на цените на продуктите се модерира. Както подчертава NAB, нежизнените условия могат да ограничат възстановяването на доверието. Ако индексът падне до -5 т. през юни, това може да увеличи натиска върху австралийския долар.

8 юни, 7:30, 8:30 / *** / Решение за лихвените проценти на Резервната банка на Австралия, пресконференция / пред.: 4.10% / действ.: 3.85% / прогноза: 3.60% / AUD/USD – надолу

На срещата си през май Резервната банка на Австралия намали лихвата с 25 базисни пункта до 3.85%, отбелязвайки първото облекчение от януари. Преминаването към по-политическа парична позиция беше движено от връщането на инфлацията в целевия диапазон от 2-3% и по-балансиран риск при ценовата стабилност. В същото време РБА посочи продължаващата външна несигурност, особено заради нарастващите търговски бариери, наложени от Съединените щати. Банката също така предупреди, че е готова да действа решително, ако глобалните условия се влошат. Макар да се очаква постепенно ускоряване на растежа на БВП, вътрешното потребление и външното търсене остават слаби. Ако регулаторът отново намали лихвата през юни до 3.60%, австралийската валута може да продължи да отслабва.

8 юни, 9:00 / Германия / *** / Износ през май (м/м) / пред.: 1.1% / действ.: -1.7% / прогноза: 0% / EUR/USD – нагоре

Експортът на Германия спадна с 1.7% на месечна база през април, достигайки тримесечно дъно от €131.1 милиарда. Спадът беше по-голям от очакваното и напълно компенсира печалбите от март. Основният фактор за намалението беше рязкото спадане на доставките за Съединените щати (-10.5%) на фона на нови тарифи. Износът също намаля за:

• Китай (-5.9%)
• Великобритания (-2.1%)
• Русия (-5.3%)

В същото време доставките за ЕС се увеличиха (+0.9%), особено за страни извън еврозоната (+1.8%). Ако износът се стабилизира на нулев растеж през май, както се проектира, еврото може да запази възходящия си импулс на фона на по-стабилна външна търговия.

8 юни, 17:00 / Канада / ** / Ivey индекс на закупчаването за юни / преходен: 47.9 точки / текущ: 48.9 точки / прогноза: 49.1 точки / USD/CAD – надолу

Ivey PMI в Канада беше оценен на 48.9 пункта през май, след 47.9 пункта през април, но остана под неутралния праг от 50 пункта, което показва ограничена икономическа активност. Индикаторът за заетостта се подобри (51.1 точки срещу 48.0), докато запасите се увеличиха, отразявайки тенденция към натрупване. Индексът на доставките на доставчици също се повиши, сигнализирайки за по-бавна логистика. Все пак, ценовият натиск се облекчи, като индексът на цените спадна до 66.9 от 70.0 пункта. Ако индикаторът достигне 49.1 точки през юни, това би укрепило канадския долар, тъй като очакванията за стабилизация в бизнес цикъла нарастват.

8 юни, 23:30 / САЩ / ** / API седмични складови наличности на суров петрол / пред.: -4.277 милиона барела / текущо: +0.68 милиона барела / прогноза: — / Brent – волатилен

Според Американския петролен институт, търговските складови наличности на суров петрол в САЩ неочаквано са се увеличили с 680,000 барела през седмицата, завършваща на 27 юни. Това бе първото увеличение за пет седмици и бе в остър контраст с предишното изчерпване от 4.28 милиона барела. Пазарните участници бяха очаквали по-нататъшно намаление в запасите, но увеличението сочи или за омекотяване на търсенето, или за засилено предлагане. Тези данни засилват волатилността на пазарите на петрол и могат да предизвикат краткосрочна корекция на цените на Brent надолу.

9 юни, 4:30 / Китай / *** / Потребителска инфлация през юни / преходен: -0.1% / текущ: -0.1% / прогноза: 0.0% / USD/CNY – надолу, Brent – нагоре

Потребителската инфлация в Китай остана на -0.1% на годишна база през май, съвпадайки с априлската стойност. Това подчертава продължаващия натиск от слабо вътрешно търсене и външна икономическа несигурност. Това беше четвъртият пореден месец на дефлация. Цените за нехранителни стоки останаха непроменени въпреки умереното увеличение в жилищата, облеклото и здравеопазването. Междувременно транспортните разходи спаднаха по-нататък (-4.3% след -3.9% през април), а цените на храните продължиха да спадат четвърти пореден месец. Основната инфлация се ускори до 0.6%, което е най-високото ниво от януари насам. Ако данните за юни бъдат близо до нулата, това може да сигнализира стабилизация на потребителските цени. Това би подкрепило юана и би засилило очакванията за търсенето на суровини, включително петрол.

9 юни, 4:30 / Китай / *** / Индекс на цените на производителите през юни / преходен: -2.7% / текущо: -3.3% / прогноза: -3.2% / USD/CNY – надолу, Brent – нагоре

Индексът на цените на производителите през май падна до -3.3% на годишна основа, излизайки под както прогнозата (-3.2%), така и априлската стойност (-2.7%). Това добавя към спадната тенденция за 32 пореден месец.

• Основният принос идваше от по-евтини суровини и минодобивни продукти, където спадът се задълбочи до -11.9%.
• Цените на преработените стоки също паднаха.
• Устойчивите стоки и храните продължиха да поевтиняват.

Ако дефлацията през юни остане близо до прогнозата, това ще засили очакванията за допълнителни мерки за икономическа подкрепа и ще допринесе за укрепването на юана. Това също би могло да повиши цените на петрола на фона на очаквано увеличение на търсенето, дължащо се на стимулите.

9 юни, 5:00 / Нова Зеландия / *** / Решение за лихвения процент на Резервната банка на Нова Зеландия / преходен: 3.50% / текущ: 3.25% / прогноза: 3.25% / NZD/USD – волатилен

Резервната банка на Нова Зеландия по-рано намали основния си лихвен процент до 3.25%, потвърждавайки предварителните очаквания. Това решение отразява предпазливостта на централната банка на фона на отслабващ натиск на инфлацията и глобална икономическа несигурност. Коментарите на регулатора относно бъдещите политически решения ще бъдат от съществено значение за траекторията на новозеландския долар. Ако продължава предпазливото ръководство, вероятността за допълнителна пазарна волатилност ще се увеличи.

9 юни, 17:30 / САЩ / ** / EIA американски складови наличности на суров петрол / преходен: -5.836 милиона барела / текущо: +3.845 милиона барела / прогноза: -0.418 милиона барела / Brent – нагоре

Търговските складови наличности на суров петрол в САЩ неочаквано нараснаха с 3.845 милиона барела за седмицата, завършваща на 27 юни, докато пазарът очакваше умерено намаление. Това е най-голямото натрупване на складови запаси през последните три месеца. Междувременно, обемите в хъба в Cushing спаднаха с 1.493 милиона барела. Запасите от бензин се увеличиха с 4.188 милиона барела, докато дистилатите намаляха. Общият растеж на запасите показва отслабване на търсенето, но очакванията за нови мерки за подкрепа в Китай и сезонни фактори могат да задържат цените на Brent близо до локални върхове.

• 7 юни – Среща на BRICS
• 7 юни – Съвет на министрите на еврозоната
• 7 юни, 11:00 / Еврозона / Реч на член на Управляващия съвет на ЕЦБ Йоаким Нагел / EUR/USD
• 8 юни, 08:30 / Австралия / Реч на заместник-главния гуверньор на RBA по икономика Сара Хънтър / AUD/USD
• 9 юни, 02:00 / Австралия / Реч на заместник-главния гуверньор на RBA Андрю Хаузър / AUD/USD
• 9 юни, 08:30 / Австралия / Реч на заместник-главния гуверньор на RBA по икономика Сара Хънтър / AUD/USD
• 9 юни, 12:30 / Обединено кралство / Доклад за финансовата стабилност на Банката на Англия / GBP/USD
• 9 юни, 13:45 / Еврозона / Реч на член на Изпълнителния съвет на ЕЦБ Филип Лейн / EUR/USD
• 9 юни, 14:00 / Еврозона / Реч на Вицепрезидента на ЕЦБ Луис де Гиндос / EUR/USD
• 9 юни, 15:15 / Еврозона / Реч на член на Управляващия съвет на ЕЦБ Йоаким Нагел / EUR/USD
• 9 юни, 21:00 / САЩ / Протоколи от заседанието на ФРС от 18 юни / USDX

Икономическият календар е наличен на линка. Всички индикатори са предоставени в годишни термини (y/y). За данни в месечни термини е посочено (m/m). Символът * обозначава (в нарастващ ред) нивото на важност на отчета за активите, достъпни на платформата на InstaForex. Напомняме ви, че времето на публикация е посочено в MSK (GMT+3.00). Можете да откриете търговска сметка тук. За да държите инструментите винаги под ръка, препоръчваме да изтеглите приложението MobileTrader. Вижте също новини за пазарите от InstaForex Group.