Akcie společnosti Oracle v poslední době zažívají pokles, ale nadcházející zveřejnění zprávy o výsledcích hospodaření v příštím týdnu by mohlo být pro společnost potřebným impulsem – zejména pokud jde o odraz potenciálního růstu v odvětví umělé inteligence.
Od konce listopadu zaznamenala společnost 20% pokles ceny akcií, přičemž nyní akcie klesly na 150 USD. Přesto se pokles netýká výhradně společnosti Oracle. Akcie amerických softwarových firem zaznamenaly celkový pokles o 13 %. Škody jsou částečně způsobeny cenami softwaru umělé inteligence čínského start-upu DeepSeek. V lednu prohlásil, že je schopen vyrábět takový software za mnohem nižší cenu než ostatní, čímž vyzval americké softwarové společnosti. Bouřlivá vlna pokračovala, když cla prezidenta Donalda Trumpa vyvolala na trhu šok a přiměla investory přehodnotit ocenění napříč všemi odvětvími.
Pokles společnosti Oracle byl poněkud zesílen, a to zejména díky silnějšímu dolaru. Když společnost Oracle v prosinci zveřejnila výsledky, dostala ránu výhled tržeb na třetí fiskální čtvrtletí. Přibližně polovina příjmů společnosti Oracle pochází ze zámořských zdrojů. V důsledku toho se při zvýšení hodnoty dolaru zahraniční příjmy promítají do nižšího počtu dolarů. Širší softwarová skupina zajišťuje přibližně 40 % svých příjmů ze zámoří, takže společnost Oracle je více vystavena potenciálním důsledkům silnějšího dolaru.
Trh navíc stále získává jasno o nových zákaznických smlouvách. Společnost Oracle přechází od zastaralého softwaru pro ukládání dat k nákladově efektivnějším cloudovým produktům s vysokou hodnotou – s důrazem na ty, které jsou založeny na umělé inteligenci. V prosincovém hovoru k výsledkům hospodaření za druhé fiskální čtvrtletí se společnost Oracle zmínila o nových, větších obchodech, což naznačuje nárůst těchto obchodů ve druhé polovině roku. To však zřejmě vyvolalo skepsi trhu.
Navzdory skepsi a následnému poklesu akcií existuje potenciál pro návrat zpět. Propad v odhadech tržeb byl způsoben především měnovou otázkou, nikoliv hrozící konkurencí. Očekávání Wall Street by se naplnila, kdyby nedošlo ke skokovému nárůstu kurzu dolaru. Historická výkonnost společnosti Oracle naznačuje schopnost překonávat očekávání; v 10 z posledních 15 čtvrtletí překonala odhady zisku. To by mohlo potenciálně změnit finanční výsledky z mírného zklamání na přinejmenším uspokojivé.
Skutečnost je taková, že Oracle má významnou příležitost k růstu. Analytici předpokládají, že celkové tržby společnosti Oracle ve výši 61,9 miliardy dolarů v letošním roce budou tvořit přibližně 13,2 miliardy dolarů ze starších softwarových a hardwarových nabídek. Tržby z těchto odvětví v posledních několika letech mírně klesají. Trajektorie se však zdá být jasná pro nové cloudové nabídky, které by měly v roce 2025 zajistit 15% meziroční růst zbývající části podnikání. Očekává se, že prodeje specifické pro umělou inteligenci budou katalyzátorem tohoto růstu a potenciálně zvýší celkové tržby o 11 % bez vlivu měny.
Důraz je kladen na tržby specifické pro AI, které jsou na dobré cestě dosáhnout téměř 10 miliard USD ročně. To vše je součástí většího segmentu infrastruktury jako služby, který v posledním čtvrtletí zaznamenal 52% růst. Celkové výdaje zákazníků v této nové službě by měly podle Fortune Business Insights do roku 2032 dosáhnout více než 700 miliard dolarů ročně.
Vzhledem k tomu, že společnost Oracle bojuje o podíl na trhu s konkurenty, jako jsou Microsoft, Alphabet, Amazon Web Services a International Business Machines, je kladen důraz na dobré výsledky společnosti Oracle v oblasti růstu cloudu, což naznačuje pomalé, ale stabilní získávání tržního podílu, zejména v oblasti umělé inteligence.
Pro třetí čtvrtletí, jehož výsledky budou zveřejněny 10. března, analytici předpovídají růst tržeb o něco málo přes 8 %, a to především kvůli měnovému vlivu. Trh sleduje 51,5% růst AI, který je hnací silou výsledků. Důvěra spočívá také v tom, že Oracle dosáhne očekávaného růstu tržeb z infrastruktury jako služby. Analytik John Difucci ze společnosti Guggenheim je ohledně pozice Oracle optimistický a věří v přehled managementu o načasování podpisů smluv.
Úspěšné výsledky by mohly posílit důvěru trhu a zvýšit ziskové marže v letošním roce. Toto očekávání vychází z předpokládaného rychlejšího tempa růstu tržeb, než je růst klíčových nákladů, jako je marketing a vývoj výzkumu. Podle prognóz by to mohlo vést k 13% růstu zisku na akcii pro rok 2025 na 6,65 USD.
Oracle Corporation (ORCL)
Je zde však námitka. Analytici očekávají v letošním roce téměř 40% nárůst kapitálových investic, což může dočasně zbrzdit růst volného peněžního toku. Z dlouhodobého hlediska se však očekává, že peněžní tok prudce vzroste, jakmile společnost překoná tuto fázi výdajů, protože bude investovat do svého růstu.
Navzdory problémům se zdá, že akcie jsou po výsledcích připraveny na návrat, zejména pokud výsledky v oblasti umělé inteligence potvrdí, že růst je udržitelný. V současné době se akcie obchodují za 22,2násobek očekávaného zisku za nadcházejících 12 měsíců. To je méně než 34,2násobek softwarové skupiny, což naznačuje větší diskont než v době, kdy byla společnost Oracle v minulosti investory více preferována, přestože se očekává, že Oracle bude dlouhodobě zvyšovat zisky srovnatelně se skupinou.
Čas na nákup akcií Oracle by mohl nastat před zveřejněním jejich výsledků, protože se předpokládá optimistický výhled. Pokud společnost dokáže využít své značné růstové příležitosti a předvede solidní výkonnost v oblasti umělé inteligence, pak by mohlo velmi dobře dojít k oživení investiční důvěry a ceny akcií.
Дали най-лошото вече е зад нас? Докато S&P 500 скочи до три-седмичен връх на фона на намаляващи заплахи за мита от страна на Доналд Тръмп, банките и инвестиционните фирми се втурнаха на страната на биковете, боричкайки се за позиция. Според JP Morgan и Evercore, най-голямата разпродажба на акции за 2025 г. е приключила и Bank of America вижда признаци за обръщане на капиталовите потоци. Преди това парите течаха от Северна Америка към Европа — сега е време за обрат.
Нуждата е майка на изобретателността. Макар че е трудно да наречем Доналд Тръмп беден човек, несъмнено можем да се възхитим на изобретателността на републиканеца. Той въведе нова концепция в търговските войни, обявявайки 25% мито за всеки, който купува петрол от Венецуела. Този подход може по-късно да бъде приложен срещу Русия, ако тя продължи да забавя прекратяването на въоръжения конфликт в Украйна.
Въпреки това, това ново "оръжие" не беше това, което вдъхна ентусиазъм на пазарите. По-важният фактор за S&P 500 беше решението на Белия дом да не налага мита върху вносните коли, полупроводници и фармацевтични продукти от 2-ри април. Освен това, всякакви взаимни мита ще бъдат селективни. Ако това важи, шансовете за рецесия в САЩ ще намалеят и капиталът ще започне да се връща в страната.
Производителността на S&P 500 и седемте чудесни акции
Според Bank of America, основната причина за отлива на капитали към Европа беше разпродажбата на акциите на "Великолепната седеморка", които спаднаха с 14%. В резултат на това Tesla и други технологични гиганти изгубиха значителна част от печалбите си и сега отново започват да изглеждат привлекателни. Оценката им спрямо по-широкия пазар спадна до най-ниското си ниво от края на 2022 г. Време ли е за покупка?
JP Morgan вярва, че да, като подчертава сезонните фактори, спада на щатския долар и доходността на Държавните облигации, както и дълбоко песимистичните настроения сред индивидуалните инвеститори — всички тези фактори отварят пътя за рали в S&P 500. Evercore отбелязва, че това негативно настроение произлиза от действията на Белия дом, тъй като заплахите за налагане на мита подхранват страховете от рецесия.
Икономическият спад в САЩ можеше да стане самореализиращо се пророчество. Исторически, когато медиите засилят интереса си към темата, рецесията никога не е била далеч. Средно рецесия се случва около седем месеца след пиковата активност на потребителските търсения. Това означава, че американският БВП можеше да бъде изложен на риск от свиване до октомври, ако Белият дом беше продължил да плаши пазарите със заплахи за мита.
Динамика на прогнозите за корпоративните печалби
S&P 500 има своя собствена защитна мрежа – слабият щатски долар. Около 30% от компаниите в индекса генерират приходи от чужбина, а спадът на USD индекса подкрепя техните финансови резултати. В действителност, преразглеждането на прогнозите за печалби беше катализаторът за пренасочването на капитала от Северна Америка към Европа. Време ли е да се върнем у дома?
На дневната графика на S&P 500 „биковете“ са започнали контраатака. Все пак, отхвърляне на нивата на съпротива при 5815, 5835 или 5885 би било сигнал за продажба.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
