Ще предизвика ли оставката на френското правителство сътресения на финансовите пазари? Ще намекне ли Джером Пауъл за пауза в цикъла на облекчаване на паричната политика на Федералния резерв? Тези два въпроса натежават върху инвеститорите, водейки до консолидация на EUR/USD в тесен търговски диапазон. Основната валутна двойка се навива като пружина, готова да се изстреля дори преди публикуването на доклада за заетостта в САЩ за ноември.

Френският президент Еманюел Макрон призова депутатите да не свалят правителството, апелирайки към тях да не поставят личните си амбиции пред интересите на нацията. Въпреки това, както в лявото, така и в дясното крило в парламента твърдят, че премиерът Мишел Барние и неговото управление са дистанцирани от френската общественост. С малко време оставащо преди вот на недоверие, премиерът предупреждава, че подобен ход може да предизвика размирици на финансовите пазари. Засега разликата в доходността между френските и германските облигации се стеснява, подпомагайки стабилизирането на EUR/USD.

Динамика на разликата в доходността между френските и германските облигации

Ако правителството бъде свалено, това би означавало най-краткия мандат за френска администрация от създаването на Петата република през 1958 г. Франция ще навлезе в неизследвани политически и икономически води. Инвеститорите тогава ще се сблъскат с възможността за по-нататъшно разширяване на разликата в доходността – която вече е на най-високото си ниво от 2012 г. Ако това се случи, ще се приближи паритетът в EUR/USD.

Еврото запазва позициите си благодарение на намалени очаквания за намаление на депозитния лихвен процент с 50 базисни точки от Европейската централна банка през декември. Според гуверньора на Хърватската народна банка Борис Вуйчич, монетарното облекчаване трябва да бъде подходено предпазливо, тъй като пътят е извънредно хлъзгав. Финландският му колега Оли Рен също защитава идеята за оставяне на място за маневриране в рамките на ЕЦБ.

Вероятността за 50 б.п. Намаление на ставката от ЕЦБ през декември

Натискът върху долара идва от отслабващата инерция на търговската политика "Тръмп" и намаляващата вероятност за пауза от страна на Фед в цикъла на разхлабване на паричната политика през декември, от 44% на 26%. Инвеститорите са скептично настроени дали плановете на Доналд Тръмп могат да бъдат реализирани. Освен това, някои от неговите изявления са спорни. Защо да защитаваш щатския долар със заплахи за тарифи срещу страните от БРИКС, когато силата на долара вече е неоспорима?

Съществуват рискове Джером Пауъл да промени курса, както направи в края на първото тримесечие. Тогава пазарите бяха оценили мярка за облекчаване от страна на Фед за края на 2023 г., но ускоряващата се инфлация принуди председателя на Фед да преосмисли тази стъпка. Сега темповете на растеж на CPI и PCE отново нарастват. Повтаря ли се историята?

На дневната графика EUR/USD са се формирали два вътрешни бара, което сигнализира значителна несигурност. Бъдете предпазливи и обмислете поставянето на чакащи поръчки: купете еврото срещу долара при $1.0535 и продавайте при $1.0480.