Резкият спад на американския долар отразява нарастващото безпокойство на пазара, въпреки че внезапните разпродажби се считат за по-малко рискови от постепенните. Загрижеността произтича от възобновените страхове за възможна рецесия в икономиката на САЩ.

Основният предвестник на предстоящи икономически проблеми е излизането на доходността на облигациите от инвертираната си крива и повишената ставка на федералните фондове. Заедно, тези фактори сочат към наближаващо твърдо приземяване за икономиката, укрепвайки аргументите за решителни действия от страна на Федералния резерв.

Индексът на американския долар падна рязко, като за кратко спадна под 102.2 точки. Оттогава се възстанови на ниво над 103 точки.

Нива на подкрепа: 102.50, 102.20, 102.00

Нива на съпротива: 103.00, 103.50, 104.00

Щатският долар се възражда от пепелта

Вторник донесе възходяща корекция. EUR/USD се покачи до 1.1000 в понеделник и се коригира до 1.0910 днес. Японската йена, която се засили до 142.0 срещу щатския долар в понеделник, отслабна до 145.0 днес. Въпреки това, се очаква висока волатилност в валутните двойки да се запази през цялата тази седмица и вероятно и следващата.

Скорошните слаби данни за заетостта и лоши PMI от САЩ породиха опасения относно състоянието на най-голямата икономика в света, увеличавайки вероятността за решаващо намаление на лихвения процент от Федералния резерв през септември. Това особено засегна доходността на 10-годишните облигации на САЩ, която падна до 3.75%, допринасяйки за слабостта на долара.

В началото на седмицата, сред спада на американския фондов пазар, трейдърите започнаха да отчитат намаление на лихвения процент с почти 115 базисни пункта до края на годината. Вероятността за намаление на лихвения процент с 50 базисни пункта през септември се увеличи до почти 92% във вторник, спрямо 12% миналата седмица.

Интересен момент настъпи през юли, когато Федералният резерв настояваше за продължителен период на високи лихвени проценти, докато Японската централна банка запази лихвите близо до нулата, водейки до рекорден ръст на двойката USD/JPY до 162.0 – най-високият за последните 38 години.

Въпреки това, в края на юли и началото на август, Bank of Japan затегна своята парична политика. Това, в съчетание със слабите данни от САЩ, предизвика срива на валутната двойка USD/JPY от 154 до 142.

Това принуди търговците спешно да закрият своите позиции по carry trade на йената, както показват данните на CFTC от миналата седмица, където мечите залози за йената спаднаха до $6 милиарда, от почти десетгодишния връх от $14.5 милиарда, отбелязан през април.

Укрепване на йената, оказващо натиск върху глобалните фондови пазари

Значителното укрепване на японската йена повлия на японския фондов пазар, което впоследствие доведе до спада на фондовите пазари в САЩ и Европа.

Анализаторите вече очакваха такъв изход предвид някои доклади, които посочиха забавяне на икономическия растеж както в САЩ, така и в ЕС, както и мрачните корпоративни отчети за второто тримесечие. Спадащите цени на стоките и петрола също се вписват в този сценарий, което прави вероятно фондовите и стоковите пазари да затворят август в червено.

В светлината на данните за заетостта през юли, които бяха по-слаби от очакваното, политиците от Федералния резерв направиха изявления, отричайки, че вътрешната икономика е в рецесия. Въпреки това, те признаха, че Федералният резерв ще трябва да намали лихвените проценти, за да избегне сценарий на рецесия.

Анализаторите от Goldman Sachs повишиха вероятността от рецесия в САЩ през следващата година от 15% на 25%. В същото време, те посочиха фактори, които биха могли да помогнат за избягване на икономически спад.

В този контекст, основните рискове за пазарите включват възможността икономиката на САЩ да премине от меко приземяване в рецесия. Освен това, нарастващите вътрешнополитически напрежения преди президентските избори в САЩ и опасенията от пълномащабен конфликт в Близкия изток добавят несигурност в динамиката на пазарите на рискови активи и валути.

Данни за икономиката на САЩ след слаби nonfarm payrolls

Негативният доклад за пазара на труда в САЩ, публикуван в петък, увеличи залозите за остра намаляване на лихвените проценти до края на годината. Въпреки това, анализът показва, че ситуацията в американската икономика може да не е толкова тревожна, колкото изглежда.

Нивото на безработица достигна максимум от 4.3% от октомври 2021 г. Освен това, nonfarm payrolls отчетоха слабо наемане през юли. Въпреки това, ускорението на растежа на БВП на САЩ през второто тримесечие на 2024 г. показва, че икономиката все още расте.

Важното е, че докладите за пазара на труда често подлежат на значителни преразглеждания, които могат да променят първоначално негативната картинка. Затова, остра намаляване на лихвените проценти от страна на Федералния резерв може да причини допълнителна нестабилност на пазара, засилвайки страховете на инвеститорите за влошаване на икономическата ситуация.

Възстановяването на бизнес активността в сектор услугите в САЩ също потвърждава разнопосочността на текущата икономическа ситуация. ISM Services PMI за юли нарасна до 51.4, показвайки умерено възстановяване. Освен това, индексите на новите поръчки и бизнес активността също показаха подобрение, поставяйки под съмнение песимистичните заключения от nonfarm payrolls.

Вниманието на пазара сега е насочено към нови икономически данни, включително дребно търговия в еврозоната и търговски баланс на САЩ, както и краткосрочната енергийна перспектива на Министерството на енергетиката на САЩ.

Дребно търговия в еврозоната спадна с 0.3% на годишна база през юни след увеличение от 0.5% през май, пренебрегвайки очакванията на пазара за +0.1%. Дребно търговия също спадна с 0.3% на месечна база за същия период, в сравнение с очакванията за +0.1%.

Песимистичните данни за еврозоната държат еврото под умерен натиск за продажба. Тази динамика е малко вероятно да се задържи. След скорошния спад на индекса на американския долар до стойностите от март (102.3) и последвалото отскокване, инструментът се очаква да търгува в условия на висока волатилност, което може да бъде последвано от нова низходяща вълна на американския долар.

Анализатори на валути от UOB Group вярват, че еврото все още ще утвърди своята сила. Ако двойката EUR/USD се установи над нивото на подкрепа от 1.0910, има голям шанс за повторно тестване на нивото на съпротива от 1.1010. Пробивът на този праг ще бъде ключов за по-нататъшното укрепване на еврото с потенциален ръст до 1.1070.

Поради това инвеститорите и търговците трябва внимателно да следят движението на еврото спрямо тези ключови нива, за да формулират стратегии, базирани на тези технически маркировки.

Какво да очакваме от британския паунд

Британският паунд също е под натиск днес поради възстановяването на долара. Като цяло интересът към британския паунд от страна на търговците се увеличава. GBP/USD се намира близо до долната граница на възходящия канал на дневната графика. Исторически, това е служило като добра възможност за покупка, тъй като връщането към това ниво често привлича вниманието на купувачите.

След като двойката GBP/USD падна под важната психологическа подкрепа от 1.2900, сега наблюдаваме ретракция, която подчертава текущата краткосрочна несигурност.

GBP/USD е близо до 50-дневната експоненциална подвижна средна (EMA) около 1.2790, критична точка за определяне на по-нататъшната траектория.

14-дневният индекс на относителната сила (RSI) е спаднал до около 40, което може да осигури известна подкрепа на осцилатора на инерцията и да предотврати по-нататъшно понижение.

От гледна точка на подкрепата, кръглото ниво от 1.2800 е важна зона за интереса на биковете към GBP/USD. Ако цената пробие нагоре, следващата значителна цел ще бъде зоната на съпротива около двугодишния връх от около 1.3140.