Докато по-широкият американски фондов пазар показва признаци на възстановяване, предупредителната лампа за инвеститорите продължава да свети, тъй като Dow Jones Transports сигнализира за растящи притеснения относно здравето на икономиката.
S&P 500 набра някаква инерция миналата седмица, прекъсвайки четириседмичен спад. Това даде на инвеститорите основание за предпазлив оптимизъм, тъй като основният индекс започна да покривателно загуби след влизането си във фаза на корекция, падайки с над 10% от февруарския рекорд.
Картината е доста различна в транспортния сектор: Dow Jones Transportation Average продължава да пада, задълбочавайки низходящата тенденция, започнала с пик през ноември. Загубите вече надвишават 17% от рекордната им стойност. Индексът, който включва авиокомпании, транспортни фирми, железопътни компании и логистични гиганти, е под особено силен натиск.
Спадът в транспортния сектор насочва внимание към по-дълбоки икономически притеснения. Сред причините е нарастващата несигурност относно американската тарифа политика. Инвеститорите са неуверени как решенията на администрацията на Доналд Тръмп за търговските отношения ще повлияят на бъдещия растеж.
Федералният резерв допълнително влоши настроението, като понижи прогнозата си за икономическия растеж за тази година от 2.1% на 1.7%. Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл нарече настоящото ниво на несигурност необичайно високо.
Dow Jones Transportation Average загуби около 8% от началото на 2025 г., повече от два пъти повече от спада на S&P 500 за същия период. И спадът е широкообхватен: акциите на FedEx вече са спаднали с 18%, докато акциите на UPS са намалели с почти 9%. FedEx понесе особено голям удар в петък, когато компанията преразгледа прогнозата си за финансовите резултати за цялата година надолу.
Докато по-широкият пазар показва признаци на стабилизация, слабостта в транспортния сектор е напомняне, че възстановяването може да не е толкова стабилно, колкото бихме искали. И докато камионите, влаковете и самолетите спират, инвеститорите внимателно следят макроикономическите показатели, за да видят накъде наистина върви американската икономика.
Транспортният сектор продължава да губи височина. Акциите на наземни превозвачи като Landstar и JB Hunt Transport Services са спаднали с повече от 12%. Но ударът по авиокомпаниите е бил още по-тежък, особено предвид скорошните ревизии на техните финансови прогнози. Delta Air Lines и United Airlines вече са загубили повече от 20% от началото на 2025 г., докато American Airlines е спаднала с почти трета – минус 35% от началото на годината.
Спадът в транспортния сектор не е просто моментна снимка на корпоративни проблеми, а важен индикатор на икономическия сантимент. Както отбелязва Matt Maley, главен пазарен стратег в Miller Tabak, Dow Jones Transportation Average отразява активността в сектора на вътрешните доставки и следователно е директно свързан с нивото на потребителските разходи.
"Спадът в индекса потвърждава слабостта, която виждаме в макроикономическите данни, и усилва по-песимистичните очаквания на Уолстрийт," каза Maley.
Някои инвеститори не разглеждат транспортния индекс в изолация — те го оценяват заедно с Dow Jones Industrial Average. Този подход е класическата теория на Dow, която гласи, че пазарът е наистина силен, само когато и двата индекса се повишават в тандем. Но реалността е различна.
Dow Industrials е намалял с 1% от началото на 2025 г. и около 7% от декемврийските върхове. Наред с острия спад в транспортния индекс, това очертава тревожна картина — потвърждение, че икономическото възстановяване се забавя.
Не само Dow Transports показва слабост. Индексът Russell 2000, който следи по-малките американски компании, най-чувствителни към здравето на вътрешната икономика, също е в дълбок спад. Той е намалял с повече от 15% от годишния си връх от ноември.
Този сигнал е особено важен: малкият бизнес е сред първите, които усещат ефектите на икономическото забавяне. Когато те страдат, това е сигурен знак, че икономическият двигател губи мощност.
Има нови предупредителни знаци в технологичния сектор. Филаделфийският SE индекс на полупроводниците е спаднал с повече от 22% от юлския си връх. А именно чиповете са в основата на широк спектър от съвременни продукти - от смартфони до автомобили. Поради това реакцията на производителите на чипове често се възприема като водещ индикатор за цялостното състояние на икономиката.
Предстоящите дни обещават да бъдат наситени за пазарните участници. Няколко важни доклада трябва да изяснят текущото състояние на нещата в американската икономика. Сред тях са актуализирани индекси на потребителските нагласи и доверие, които ще покажат колко устойчив е американският оптимизъм на фона на пазарните турбуленции.
Особено внимание ще бъде фокусирано на 28 март, когато ще бъде публикуван важен инфлационен индикатор - индексът на потребителските разходи (PCE). Публикацията му може сериозно да повлияе на очакванията за лихвените проценти и напълно на траекторията на паричната политика.
Инвеститорите все още следят търговския дневен ред. Администрацията на Тръмп обяви нов кръг от ответни тарифи, които може да влязат в сила още на 2 април. Тези мерки се позиционират като опит за изравняване на условията за глобалната търговия.
Но до тогава пазарите могат да бъдат волатилни. Акциите, свързани с глобалните вериги за доставки, са особено чувствителни към такива промени. Според Rick Meckler, партньор в Cherry Lane Investments, именно транспортният сектор ще остане най-волатилният през този период на несигурност.
Докато американските пазари се борят с противоречиви сигнали, европейските фондови пазари показват предпазливи печалби. В понеделник, паневропейският индекс STOXX 600 се увеличи с 0.6% до сутринта по GMT, подкрепен от повишението на акциите на миннодобивни компании — подиндексът SXPP се повиши с 2.6%, подкрепен от скачане в цените на медта.
Интересът към миннодобивните компании също беше подкрепен от анализите: JPMorgan два пъти повиши рейтинга си за сектора — от 'подтегло' до 'над средното'. Този ход потвърди, че инвеститорите виждат суровинните компании като възможно убежище в нестабилната глобална икономика.
Допълнителен стимул за европейските индекси представи Берлин: германските власти одобриха мащабно разширяване на заеми, целящо стимулиране на растежа на най-голямата икономика в Европа. Това решение засили увереността на пазарите, че еврозоната е готова активно да се бори със забавянето на икономиката.
Финансовите пазари задържат дъх в очакване на конкретика от Белия дом. Доналд Тръмп обеща да въведе нов пакет от търговски тарифни ответни мерки на 2 април, и сега Уолстрийт напрегнато следи развитието. Инвеститорите се опитват да разберат как тези стъпки ще повлияят на глобалните вериги за доставки и колко дълбоко могат да засегнат корпоративните печалби.
Докато търговските въпроси остават на преден план, на хоризонта се очертава важен блок на макроикономическите данни. В понеделник ще бъдат публикувани предварителните индекси на бизнес активността (PMI) във Франция, Германия и еврозоната като цяло. Тези цифри ще дадат информация за това колко устойчив е европейският бизнес пред лицето на растящите външни рискове.
PMI традиционно се считат за барометър на икономическото състояние, особено в производствения сектор, който е особено чувствителен към промените в глобалното търсене.
Междувременно, един от най-големите европейски концерни, Bayer, се оказа в центъра на бурен скандал. Акциите на компанията рязко спаднаха с 6.6% след решението на американско съдебно жури, което нареди на концерна да плати колосални 2.1 милиарда долара по дело, свързано с популярния хербицид Roundup.
Ищецът твърдеше, че употребата на препарата е причинила развитието на рак. Решението е последното в серията от трудни юридически битки, пред които Bayer се изправи, откакто придоби Monsanto, производител на спорния хербицид.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
