Доларът-иената вече втори ден се търгува в зелената зона след като преживя най-силното падение за последните два месеца в началото на седмицата. Нека разберем: какво движи мажора в момента и дали ще успее да развие възходящ импулс в краткосрочен план.

Защо иената отново отстъпва?

Днес сутринта валутната двойка USD/JPY продължава увереното си възстановяване от седмичния минимум от 145,91, постигнат в понеделник.

Нека си припомним, че в началото на седмицата йената внезапно се укрепи спрямо долара, получавайки неочаквана ястребска подкрепа от губернатора на Банката на Япония Кадзуо Уеда.

В своето последно интервю чиновникът заяви, че BOJ може да откаже политиката на отрицателни лихвени проценти, веднъж когато забележи, че инфлацията ясно се приближава до целевото ниво от 2%.

Тъй като базовият потребителски индекс на цени в Япония се държи високо над целевото ниво на Централната банка вече 16 месеца, инвеститорите тълкуваха думите на Уеда като намек за бърз монетарен обрат на регулатора.

На 11 септември индексираните нощни свопове подсказваха, че Банката на Япония ще изведе лихвите от отрицателната зона вече през януари. За сравнение: след юлийското заседание BOJ трейдърите се накланяха, че регулаторът ще повиши лихвите едва през септември 2024 година.

В същото време много икономисти, които бяха запитани недавно от агенцията Bloomberg, посрещнаха заявлението на К. Уеда с по-голямо скептицизъм. Повечето от отговорилите заявиха, че централната банка ще започне нормализиране на текущия си парично-кредитен курс не по-рано от третото тримесечие на следващата година.

Сега, когато първоначалните емоции вече са отминали, а експертите изказаха своето мнение, участниците на пазара постепенно започват да слизат от небето на земята, което отразява негативно на динамиката на йената. Вчера валутната двойка USD/JPY се заздрави с почти 0,4%, до 147,15.

- Фундаменталният фактор на повишаващо налягане върху йената отново се завърна. Вероятно пазарът вече осъзнава, че заявлението на Уеда трудно може да се нарече ястребовато, тъй като шефът на BOJ не обеща нищо конкретно, - коментира валутният стратег от RBC Capital Markets Алвин Тан.

Освен това, наскоро К. Уеда отново заяви, че Централната банка на Япония няма намерение да промени своя гълъбова тактика и да повиши лихвените проценти в близко бъдеще, тъй като все още е далеч от постигането на инфлационната си цел.

- Реалността е, че дори ако BOJ продължи да изпраща сигнали на ястреби, разликата в лихвените проценти между Япония и САЩ все още ще е много голяма, тъй като Федералният резерв не намерава да ослаби ДКП. В тези условия йената ще има трудности да развие биков импулс, - сподели мнението на анализатора Карл Шамота.

Защо доларът може да нарасне още повече?

Повечето експерти смятат, че в краткосрочен план двойката USD/JPY ще продължи възстановяването си и дори ще се върне към своите скорошни върхове. Трамплинът за долара може да бъде силният доклад за инфлацията в САЩ за август.

Статистиката за растежа на потребителските цени ще бъде публикувана днес. Икономистите прогнозират ускорение на годишната обща инфлация от 3,2% до 3,6% и забавяне на нейния основен компонент от 4,7% до 4,3%.

Ако общата инфлация наистина покаже силно нарастване и основният ИПЦ остане над 4%, това би указвало на устойчив растеж на цените в САЩ, което вероятно ще повлияе на пазарните прогнози за лихвените проценти.

Разбира се, въпреки че горещия инфлационен отчет най-вероятно няма да промени вече оценката на трейдърите относно септемврийското заседание на FOMC (в момента над 90% от инвеститорите смятат, че през този месец Федералният резерв ще се въздържи от затягане на политиката).

Въпреки това, силната статистика може да увеличи очакванията на пазара относно допълнително повишаване на лихвените проценти в САЩ тази година. Подсилването на ястребовите настроения ще подтикне долара към растеж във всички посоки, включително в движението с йената.

- За мейджъра USD/JPY особено важно ще бъде как ще реагира на данните за инфлацията доходността на 10-годишните US Treasuries. В момента разликата в доходността между американските облигации и техните японски аналози е около 40 базисни точки. Ако след днешната статистика разликата значително се увеличи, доларовите бикове могат значително да напреднат към своята стратегическа цел и да достигнат равнището от 150, – заяви анализаторът от SocGen, Кит Джакс.

В същото време, колегата му Клифтън Хил недавно прогнозира, че в следващите няколко месеца доходността на 10-годишните казначейски облигации на САЩ ще скочи от текущото равнище от 4,3% до най-високото равнище от 5% от 2007 г.

Ръстът на доходността на американските облигации ще допринесе за растежа на пазарните очаквания относно по-нататъшното засилване на данъчната политика в САЩ поради нарастващата инфлация.

Това може да доведе до засилване на индекса на долара още с 5% към края на годината, т.е. в сравнение със йената „зеленият бакалавър“ има възможност да нарасне до почти 155.

Технически анализ USD/JPY

Тъй като осцилаторите на 4-часовия график започнаха да придобиват положителна динамика, а техническите показатели на дневния график с увереност се задържат върху бикова територия, пътят на най-малкото съпротивление за мейджъра в момента е нагоре.

Връщането на цената в близко бъдеще до най-високото ниво от ноември 2022 г. от 147,85 изглежда в момента доста вероятно. Ако купувачите успеят да преборят кръглото число от 148,00, това ще отвори бърз път към следващата важна бариера от 148,70-148,80.

От друга страна, убедително проникване на мечките под 146,35 може да извика агресивни технически продажби и да подготви почвата за по-дълбоко корекционно понижение. Това може да доведе до падане на USD/JPY до 146,00, както и да тества промежуточната подкрепа от 145,30 по пътя към психологически важното ниво от 145,00.