Отново е празник за британската лира, тя отново се изстреля в четвъртък след публикуването на неочаквано меки данни за пазара на труда. Валутната двойка GBP/USD проби границата от 1,2500. Има ли шанс да се върнем към годишните максимуми?

Изстрелът на британската лира беше осигурен от ослабването на долара, така че все още не можем да говорим за сила на британската валута. Всичко ще зависи от настроението на американския долар.

Доларът отново беше под налягане след като числото на заявките за безработица скочи. Първоначалните заявки изненадаха инвеститорите, като достигнаха 261 хил. в сравнение с очакваните 235 хил. За предходната седмица показателят беше 233 хил.

Трябва да имаме предвид, че това е само единичен показател. В същото време той може да сигнализира за омекване на ситуацията на пазара на труда, който до момента беше много устойчив на повишаване на лихвените проценти.

"Гринбек е в максимално мечкарски тренд на днешната сесия и като цяло това може да намали вероятността за повишаване на лихвените проценти на заседанието на FOMC през юни", смятат в Validus Risk Management.

В същото време инвеститорите продължават да демонстрират неопределеност относно перспективите на монетарната политика на Федералния резерв. Като цяло, това отново потвърждава, че американският регулатор продължава да държи пазарите на късо въже. Това, което се случва в политиката, е от изключителна важност за валутните пазари.

Тази тема ще продължи да влияе върху позиционирането на световните валути спрямо долара.

"Доларът на САЩ е по-нисък в четвъртък както на търговско-взета, така и на двустранна основа. Наистина, създава се впечатление, че пазарът гледа на долара в контекста на паузата на Федералния резерв следващата седмица и как това се съчетава с други изненади на централната банка през миналата седмица", коментират в CIBC Capital Markets.

Зад спада на долара може да стоят и други фактори.

Това може да е свързано с надеждите, че действията, предприети от китайските банки, ще стимулират активността. Това е много забележимо по рязкия ръст на цикличните валути през нощта.

Курсът USD/CNY остава една от основните валутни двойки, свързани с по-широката посока на движение на долара. Затова всякакви признаци за стабилизация на китайската валута могат да задържат укрепването на долара като цяло.

Китайското правителство разглежда нови мерки за подкрепа на своята разклатена пазар на недвижими имоти.

Мерките могат да включват намаляване на първоначалните вноски по ипотеки в някои райони, намаляване на комисионните на агентите по сделките и ослабване на ограниченията за покупка на жилища, съобщи агенцията Bloomberg.

Това се случва на фона на това, че втората по големина икономика в света може да окаже допълнителна политическа подкрепа в рамките на своето възстановяване след пандемията. Тези надежди повдигнаха акциите, подложени на риск в Китай.

В същото време беше оказано натиск върху долара, който се смята за антицикличен актив и има тенденция да намалява, когато глобалният растеж извън САЩ се ускорява.

От гледна точка на техническия анализ, двойката GBP/USD може да бъде заплашена от оттегляне до 1,2000 през следващите седмици.

В Bank of America са на мечкова позиция спрямо лирата, която остава под линията на дългосрочния тренд.

"Двойката GBP/USD преодоля съпротивата на линията на тренда. Ние сме склонни к продажби, докато тя е под линията на тренда на ниво 1,2630", пишат анализаторите.

Вътрешните фактори на лирата

Какво става с британската икономика? Рисковете от рецесия са недооценени от консенсуса.

Прогнозата беше прекалено мрачна за икономическите перспективи на Великобритания през 2023 г. Всички почти са се примирили с това мнение. Сега един инвестиционен банк обвинява икономистите, че те преоценяват твърде меко перспективите за рецесия.

Deutsche Bank намали своите прогнози за растежа на Великобритания, като подчерта опасенията си от инфлацията и рисковете от рецесия, въздействащи от различни фактори.

"Очакваме растежът във Великобритания тази година да остане на положителна територия, като се увеличи само с 0,3%. Но по-високите лихви, запазването на инфлацията, забавянето на глобалния растеж и забавянето на ужесточаването на ДКП, вероятно ще забавят икономическия растеж през следващите две години", предполагат в банката.

Deutsche Bank коригира своите прогнози за растежа за 2024 и 2025 година. В момента се очаква ръст от 0,4% и 1,1% съответно.

Последиците от повишаването на лихвите по ипотечния пазар ще оказват постепенно влияние върху наличните доходи на домакинствата и инвестициите в бизнеса. В същото време търговската активност може да намалее поради по-слабите перспективи за растеж в САЩ и Еврозоната.

Изследването също така подчертава загрижеността относно рисковете на рецесия. Според Deutsche Bank икономическите модели може би преувеличават устойчивостта на икономиката, а консенсусът може да бъде твърде оптимистичен относно потенциала за спад.

Така че рисковете на рецесия остават високи.

Въпреки това, Банката на Англия планира да продължи да повишава лихвите, дори ако това е свързано с риска от рецесия.

Относно инфлацията, изследванията на банката показват, че вътрешното инфлационно налягане в Обединеното кралство остава високо.

Общата инфлация, както се очаква, ще намалява постепенно през годината, базовата инфлация и цените на хранителните продукти остават стабилно високи. ИПЦ може да достигне около 5% годишно през 2023 година, като бавно намалява до целевата стойност към края на 2024 година.

Относно паричната политика, Deutsche Bank очаква, че лихвата на Банката на Англия ще достигне 5,25% към края на третото тримесечие. Инфлацията в услугите и растежът на заплатите ще останат стабилни до около второто полугодие, а намаляването на лихвите, както се очаква, ще започне само от второто тримесечие на 2024 година.

Изследването на Deutsche Bank подчертава проблемите и рисковете, пред които се изправя Великобритания, включително забавянето на растежа, повишената инфлация и внимателното калибриране на ДКП. С увеличаване на икономическия пейзаж участниците на пазара ще следят внимателно развитието на събитията, за да оценят въздействието върху икономическата траектория на страната.