Американската валута демонстрира просто невероятна устойчивост. В момента пазарите са пълни със спекулации относно юнската пауза в текущия цикъл на затягане на Федералния резерв. Изглежда, че такава перспектива трябва да изпрати гринбек в дълбок нокаут, но той все още намира сили, за да устои. Какво поддържа USD и може ли той в близко бъдеще да блесне отново?

Ястребините амбиции на долара

В сряда зелената валута се качи на американските горки. През първата половина на деня курсът на долара рязко падна към кошницата от основни валути, достигайки ниво от 103,64.

Въпреки това по-късно индексът DXY също така се издигна твърдо, което му позволи да се върне в вече познатата зона от 104.

Началното падане на зеления беше свързано с неочакван ход от Банката на Канада. Напомняме, че вчера регулаторът шокира пазарите с първото повишение на лихвените проценти от януари.

Въпреки прогнозите, централната банка започна да затегва, като се позова на нарастващите опасения, че инфлацията може да остане значително над целевото ниво за дълго време.

Решението на Банката на Канада последва след повишаването на лихвените проценти в Австралия. Във вторник RBA увеличи показателя с 25 базисни точки, въпреки че икономистите очакваха регулаторът да го запази на същото ниво.

Безспорно, по-агресивната политика на големите централни банки е негативен фактор за долара, който може да не получи ястребин импулс от Федералния резерв на следващата седмица, като се има предвид скорошните гълъбови коментари на американските чиновници.

Въпреки това фактът, че два регулатора веднага поеха в различна посока от пазарните очаквания и продължиха да затегват парично-кредитните условия, определено внуши оптимизъм на участниците на пазара.

В момента трейдърите оценяват вероятността Федералният резерв да повиши ключовата лихва този месец на около 29%, което е с 10% повече от предния ден.

Както виждаме, повечето инвеститори все още очакват регулаторът да вземе почивка през юни. Въпреки това, в светлината на последните събития, вероятността за повишаване на лихвата през юли се увеличи (до 80%).

Укрепването на ястребините настроения на пазара също допринесе за растежа на инфлационните очаквания в САЩ. Според данните на Федералния резерв на Сент Луис, 5-годишните инфлационни очаквания достигнаха най-високото си ниво за седмица и достигнаха около 2,15%, докато 10-годишният показател постигна седмичен максимум от 2,21%.

Перспективата, че високата инфлация може да остане с американците за дълго време, увеличи вероятността за провеждане на поне още един кръг на повишаване на лихвите в САЩ, което доведе до скок в доходността на US Treasuries.

По време на вчерашната търговия доходността на 10-годишните казначейски облигации нарасна около 10 базисни точки, достигайки връх от 3,801%. Това даде значителна подкрепа на долара, който приключи сесията с малък, но много обнадеждаващ плюс.

През следващите дни анализаторите прогнозират консолидация на индекса DXY в контекста на почти празен икономически календар и очакват силна волатилност на долара вече през следващата седмица, когато ще бъде публикуван доклад за инфлацията в САЩ за миналия месец.

Майският релийз на ИПЦ трябва да стане главен ориентир за Федералния резерв при определяне на посоката на неговата монетарна политика.

Стабилната инфлация може още повече да затвърди мнението, че Федералният резерв ще продължи да действа агресивно на следващите си заседания и е малко вероятно да започне да намалява лихвените проценти през второто полугодие.

Повечето валутни стратегове, които бяха попитани отскоро от агенцията Ройтерс, смятат, че в средносрочен план доларът ще остане силен спрямо всички свои конкуренти. Основните валути (EUR, GBP, JPY) няма да успеят да възстановят своите максимуми в двойки с USD поне до септември.

Според експертите, значително да ослаби доларът в близко бъдеще може само монетарната политика на американския регулатор. Въпреки това около 70% от респондентите заявиха, че очакват намаление на лихвените проценти на Федералния резерв не по-рано от следващата година.

Допълнителен фактор за растеж на USD

Още един трамплин за долара в близко бъдеще ще продължи да бъдат антирисковите настроения на трейдърите. Опасенията за глобална рецесия не изчезват дори след като американските политици сключиха спасителна сделка за повишаване на тавана на държавния дълг.

Нова заплаха за световната икономика представлява доста нестабилното възстановяване на Китай. В сряда властите на Поднебесната обявиха свежи данни за търговията, които се оказаха много слаби.

През май износът на Китай прекъсна двумесечната си поредица на растеж и спадна с 7,5% на годишна база, докато икономистите очакваха намаление само с 0,4%.

Намаляването на китайския износ поставя под въпрос възстановяването на втората по големина икономика в света, което увеличава риска от световна рецесия.

Също така, последните ястребски действия на Банката на Канада и Австралия влошават ситуацията на световните пазари. Този седмица регулаторите не само повишиха лихвените проценти, но и предупредиха за възможното продължаване на агресивната си политика в условията на стабилна инфлация.

Ако парично-кредитните условия продължат да се затегват навсякъде, това ще оказва натиск върху световното търсене, което от своя страна ще доведе до забавяне на световния икономически растеж.

Това беше предупредено в сряда от Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР). В последния си доклад се казва, че световната икономика ще се възстанови слабо в близките години поради ястребината политика на големите централни банки.

В момента много анализатори смятат, че страхът от рецесия отново ще накара инвеститорите да се откажат от рискови активи в полза на убежища. Един от бенефициерите, както обикновено, ще бъде щатският долар.