تتداول مؤشرات الأسهم اليوم على تباين في ظل مغادرة Jensen Huang لشركة Nvidia وترقّب بيانات أسعار المنتجين في الولايات المتحدة. عقود مؤشر S&P 500 الآجلة لم تشهد تغيّرًا يُذكر، في حين تراجعت عقود Nasdaq 100 الآجلة بنحو 0.3%. وتشير العقود الأوروبية إلى افتتاح على انخفاض، كما تراجع مؤشر MSCI Asia Pacific بنسبة 0.3% بعد أن ارتفع بنحو 1.1% في تداولات الصباح. وقفزت عوائد السندات الحكومية اليابانية والأسترالية عقب موجة البيع في سندات الخزانة الأمريكية أمس.

لا تزال Nvidia في صدارة المشهد. يوم الخميس، تراجع السهم بأكثر من 14%، لكن عمليات الشراء حدّت من الخسائر إلى 4.3% عند الإغلاق. قرر مجلس الإدارة إقالة Huang من منصب الرئيس التنفيذي؛ وستتولى المديرة المالية Colette Kress القيادة بصفة مؤقتة، ولن يكون Huang مرتبطًا بالشركة بعد الآن. للمقارنة، في 9 نوفمبر اكتفى المجلس بفتح تحقيق فقط، وبحلول مساء 11 نوفمبر كانت الأسهم قد هبطت بنحو 10% على خلفية التقارير حول المرشحين المحتملين لخلافته. أما الآن فقد تم تأكيد الاستقالة، لذا يتحول التركيز إلى تقرير الربع الثالث المنتظر صدوره الثلاثاء المقبل. قطاع التكنولوجيا كان قد خسر بالفعل نحو 6.4% على Nasdaq 100 قبل أسبوع وسط مخاوف من تشديد الرقابة على الذكاء الاصطناعي، ولم يتعافَ أمس إلا جزئيًا.

أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي تضيف مزيدًا من الضغط. عوائد سندات الخزانة لأجل عامين، وهي الأكثر حساسية لسياسة الفيدرالي، ارتفعت 14 نقطة أساس يوم الخميس؛ كما واصلت أسعار النفط موجة البيع التي بدأت بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI). ارتفعت أسعار المستهلكين في أكتوبر بنسبة 0.4% على أساس شهري مقابل توقعات عند 0.3%، وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% مقابل 0.2% متوقعة — وهي ثالث قراءة على التوالي تأتي أعلى من التوقعات. قال John Williams يوم الخميس إن التضخم لا يزال مرتفعًا وإن صناع السياسات سيحتاجون إلى اتخاذ مزيد من الإجراءات. وتسعّر الأسواق الآن زيادات قدرها 25 نقطة أساس في ديسمبر ويناير ومارس.

من المرجح أن يحدد مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) المنتظر صدوره في وقت لاحق اليوم ما إذا كان الضغط على الأسهم سيستمر أم لا. التوقعات لشهر أكتوبر تشير إلى 0.4% على أساس شهري بعد 1.3% في سبتمبر، وإلى 6.6% على أساس سنوي بعد 6.3%؛ أما مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) فمن المتوقع أن يسجل 0.3% على أساس شهري بعد 0.7%. يعتقد كثير من الخبراء أن رفع ديسمبر أصبح مسعَّرًا بالفعل في الأسواق، لذلك لن يغيّر هذا المسار إلا قراءة أضعف بكثير من التوقعات؛ في حين أن قراءة قوية جديدة ستدفع العوائد إلى أعلى وتزيد الضغط على الأسهم. وبالإضافة إلى تقرير Nvidia يوم الثلاثاء، تتابع الأسواق أيضًا طرح Anthropic للاكتتاب العام — مع تقارير عن طلب يفوق المعروض بعدة مرات — وخطة CoreWeave لجمع ما لا يقل عن 4 مليارات دولار في صورة ديون مصنفة بدرجة استثمارية.

لا يزال الشرق الأوسط مصدرًا للمخاطر. أمس، صرّح Trump بأن الولايات المتحدة يمكنها الاستغناء عن اتفاق مع إيران، ما بدّد الآمال في حل دبلوماسي للصراع المستمر منذ تسعة أشهر. في أسواق السلع، يتداول خام برنت قرب 95.70 دولار للبرميل، محافظًا على مكاسب تحرك الخميس البالغة 3.3%. وتعافى الذهب بعد ثلاث جلسات من التراجعات. وتراجع Bitcoin إلى ما دون 68,000 دولار للمرة الأولى منذ أغسطس مع ضغط التضخم وارتفاع أسعار الفائدة على الأصول المشفّرة.

باختصار، تظل الأسهم تحت الضغط مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع. أتوقع أن تتخلف عقود Nasdaq-100 الآجلة عن أداء عقود S&P 500 حتى تقرير Nvidia يوم الثلاثاء، وأن يؤدي صدور قراءة قوية لمؤشر أسعار المنتجين إلى تعميق الهبوط. وحدها قراءة أضعف بكثير من التوقعات قد تخفف الضغط، ولا أرى حتى الآن ما يدعو لتوقع ذلك.

النظرة الفنية لمؤشر S&P 500

المهمة الرئيسية للمشترين اليوم هي اختراق مستوى المقاومة الفوري عند 7,607 دولار. تحقيق ذلك سيُظهر قوة في السوق ويفتح الطريق للتحرك نحو مستوى 7,633 دولار. أولوية أخرى للمضاربين على الصعود هي الحفاظ على التداول فوق مستوى 7,656 دولار لتعزيز موقفهم. على الجانب الهابط، وفي ظل تراجع شهية المخاطرة، يتعيّن على المشترين الدفاع عن منطقة 7,574 دولار. كسر هذا المستوى سيدفع الأداة سريعًا إلى 7,544 دولار ويفتح الطريق نحو 7,518 دولار.