Digitální platební gigant těží z úspěchu Venma a debetních karet. Výhled ziskovosti se zlepšuje, i když akcie krátkodobě oslabily.
Společnost PayPal Holdings Inc. vykázala za druhé čtvrtletí roku 2025 výsledky, které přinesly smíšené reakce na trhu, ale celkově signalizují stabilizaci a možný obrat v dlouhodobém růstu. Firma překonala očekávání analytiků v oblasti tržeb i ziskovosti, a zároveň zvýšila svůj celoroční výhled, což naznačuje, že její strategické iniciativy – zejména v oblasti Venmo a debetních karet – začínají přinášet výsledky.
Za druhé čtvrtletí PayPal oznámil tržby ve výši 8,29 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 5 % a překonání tržního konsensu ve výši 8,08 miliardy USD. Upravený zisk na akcii činil 1,40 dolaru, tedy o 18 % více než ve stejném období loňského roku a nad očekáváním 1,30 USD. Přesto akcie společnosti krátce po oznámení výsledků klesly v předobchodní fázi o více než 2 %, což naznačuje, že část investorů zůstává opatrná.
PayPal Holdings, Inc. (PYPL)
Hvězdou čtvrtletí bylo bezpochyby Venmo, populární peer-to-peer platforma zaměřená zejména na mladší generaci uživatelů. PayPal oznámil, že tržby Venma vzrostly meziročně o více než 20 %, což je nejvyšší tempo růstu od roku 2023. Tento výsledek rozptýlil některé obavy, zda je Venmo skutečně schopné generovat zisk – otázka, která již delší dobu visí nad PayPalem jako potenciální slabé místo.
Kromě toho společnost uvedla, že objem plateb přes službu Pay with Venmo – která umožňuje používat Venmo jako standardní platební metodu v e-shopech – meziročně vzrostl o více než 45 %. Zároveň zaznamenala více než 40% nárůst měsíčně aktivních uživatelů debetních karet Venmo, což potvrzuje, že platforma si nachází nové uživatele i mimo klasické převody mezi přáteli.
PayPal se navíc snaží oslovit mladší demografii marketingově atraktivními produkty – například debetními kartami Venmo s logy vysokých škol z americké sportovní konference Big 12. Tato iniciativa má posílit loajalitu mladých uživatelů a přivést je k dalším službám společnosti.
Na základě výsledků druhého čtvrtletí PayPal zlepšil výhled transakční marže, která měří schopnost firmy zpracovávat platby s přidanou hodnotou. Nově očekává mezi 15,35 až 15,5 miliardy dolarů, zatímco původní prognóza byla 15,2 až 15,4 miliardy USD. Společnost rovněž upravila celoroční odhad upraveného zisku na akcii na 5,15 až 5,30 USD, přičemž předchozí rozpětí činilo 4,95 až 5,10 USD.
Generální ředitel Alex Chriss ve svém prohlášení vyzdvihl silnou výkonnost napříč hlavními segmenty firmy – od značkových služeb PayPal přes Venmo až po tzv. PSP (neznačkové platební služby). Chriss zdůraznil, že výsledky čtvrtletí odrážejí pozitivní dopad strategických rozhodnutí a pokračující důraz na inovace a zákaznický komfort.
Společnost ve čtvrtletí zaznamenala nárůst počtu aktivních účtů o 2 % na 438 milionů, což svědčí o stále sílící základně zákazníků. Mírně však klesla frekvence transakcí na jednoho uživatele – o 4 % při zahrnutí všech typů podnikání. Pokud se ale vyloučí PSP segment, který bývá méně výnosný, frekvence plateb na účet naopak vzrostla o 4 %.
Tyto rozdíly ukazují, že značka PayPal a její přidružené služby – jako právě Venmo – jsou schopné nejen udržet, ale i zvýšit aktivitu uživatelů, pokud se zaměří na prémiovější kanály.
I přes krátkodobý pokles akcií PayPalu zůstává dlouhodobý výhled relativně optimistický. Společnost zvyšuje své finanční cíle, daří se jí rozšiřovat své produkty do dalších segmentů trhu a zlepšuje monetizaci populárních platforem jako je Venmo. Vše nasvědčuje tomu, že transformace PayPalu směrem k vyšší efektivitě a diverzifikaci produktového portfolia pokračuje správným směrem.
Zda tento pozitivní trend vydrží i v dalších čtvrtletích, bude záviset mimo jiné na schopnosti společnosti čelit konkurenci v oblasti mobilních plateb – především ze strany Apple Pay, který získává stále větší podíl na americkém trhu. Prozatím ale PayPal ukazuje, že je schopen růst i v náročném prostředí a adaptovat se na měnící se chování uživatelů.
يتجه الدولار الأمريكي نحو تحقيق أفضل أداء له على مدى أسبوعين خلال الأشهر الستة الماضية، وعلى الرغم من محاولات زوج EUR/USD لتكوين قاع، فإن النظرة المتوسطة الأجل للزوج لا تزال هابطة. إن التحول المتشدد في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وقوة الاقتصاد الأمريكي، وعودة موضوع طفرة الذكاء الاصطناعي إلى أسواق الأسهم، واستمرار التوترات الجيوسياسية العالمية، كلها عوامل تواصل دعم العملة الخضراء.
لم يعد صمود الاقتصادات في مواجهة أزمة النفط في الشرق الأوسط أمرًا مفاجئًا. فقد وفرت بيانات النشاط القوي لقطاع الأعمال في أوروبا والولايات المتحدة دليلًا على ذلك. وفي الوقت نفسه، ترتفع عوائد سندات الخزانة بوتيرة أسرع من نظيراتها في بقية الأسواق، ما يشير إلى أن وتيرة نمو الاقتصاد أعلى، وأن تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي يجري بوتيرة أقوى أيضًا.
ديناميكيات عوائد السندات
إذا كانت عوائد سوق الديون العالمية قد ارتفعت في السابق بالتوازي مع أسعار النفط، فإن التراجع واستقرار خام برنت في ظل نية الولايات المتحدة وإيران العودة إلى الدبلوماسية لم يوقفا موجة الصعود في عوائد سندات الخزانة الأمريكية. الذين يرون أن السبب يكمن في قوة الاقتصاد الأمريكي وتحول الاحتياطي الفيدرالي إلى نهج أكثر تشدداً يتوقعون استمرار قوة الدولار. في المقابل، من يعتقد أن المشكلة الحقيقية تكمن في الصعوبات المالية في واشنطن ينصحون ببدء بيع العملة الأمريكية.
إن ارتفاع مخاطر الانعكاس عبر آفاق زمنية مختلفة يدعم استمرار موجة صعود مؤشر الدولار الأمريكي. وهذا يشير إلى أن المستثمرين يدفعون الآن ثمناً أعلى مقابل الحماية من قوة الدولار الأمريكي مقارنة بما يدفعونه للتحوط ضد انهيار قيمته.
ديناميكيات مخاطر انعكاس الدولار الأمريكي
يجد اليورو صعوبة في الصمود. فمن ناحية، يسجّل اقتصاد منطقة اليورو أداءً مشجِّعًا، ما يتيح للبنك المركزي الأوروبي تشديد السياسة النقدية. ومن ناحية أخرى، ما تزال مخاطر اضطرار الحكومة الفرنسية إلى الاستقالة بسبب مشكلات الموازنة قائمة، إلى جانب خطر عودة أزمة الطاقة إلى أوروبا في ظل حظر Donald Trump على صادرات وقود الديزل الأمريكية.
ماذا بعد؟ يشهد التقويم الاقتصادي للأسبوع المنتهي في 2 أكتوبر زخمًا من الأحداث المهمة. وبالنظر إلى رد فعل الأسواق القوي تجاه بيانات نشاط الأعمال، يمكن الحديث عن تجدّد الاهتمام بالإحصاءات الكلية. وتستحوذ تقارير التوظيف في الولايات المتحدة والتضخم في أوروبا على قدر خاص من الاهتمام.
يمتلك الاحتياطي الفيدرالي تفويضًا مزدوجًا، لذلك قد يعرقل تدهور سوق العمل في الولايات المتحدة جهوده لمواصلة دورة التشديد النقدي، وهو ما من شأنه أن يضعف الدولار الأمريكي. وعلى العكس من ذلك، إذا ظل وضع البطالة مستقرًا، فقد يواصل مؤشر USD ارتفاعه. تلعب أوروبا دورًا مساندًا؛ فمن الناحية الشكلية، يُعد تسارع وتيرة ارتفاع أسعار المستهلكين سببًا لشراء زوج EUR/USD توقعًا لرفع أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي. أما في الواقع، فقد يتم شراء اليورو على وقع الشائعات ثم بيعه عند صدور البيانات الفعلية.
من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD معركة حول مستوى المقاومة 1.14. إذا بقي هذا المستوى في يد المشترين (الثيران)، فسيكون هناك مبرر لفتح مراكز شراء قصيرة الأجل. وعلى العكس، إذا عاد المستوى لصالح البائعين (الدببة)، فسيكون ذلك سببًا للتداول على أساس ارتداد من مستوى المقاومة وبيع اليورو.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
