Společnost Stifel zůstává před zveřejněním výsledků společnosti NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) za první čtvrtletí fiskálního roku pozitivní a popisuje akcie jako „atraktivně oceněné“ navzdory přetrvávajícím nepříznivým vlivům souvisejícím s omezeními v Číně a smíšeným makroekonomickým podmínkám. Společnost Nvidia zveřejní výsledky 28. května.
Broker očekává, že výsledky a výhled budou převážně v souladu s očekáváními, ale uznává, že nedávná omezení vývozu čipů H20 AI společnosti Nvidia do Číny měla negativní dopad na tržby. Stifel přesto vidí silnou dynamiku pro druhou polovinu roku.
في عام 2025، تناوبت استراتيجيات "شراء أمريكا" و"بيع أمريكا". وفي عام 2026، قد يتم استبدالها بشعار "أي شيء عدا أمريكا". إن تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، واستمرار حالة عدم اليقين المحيطة بسياسات دونالد ترامب، وتراجع الثقة في الأصول الصادرة عن الولايات المتحدة، والتحديات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تدفع المستثمرين لملء محافظهم بما كانوا يفتقرون إليه سابقًا. هل سيتمكن مؤشر S&P 500 من الصمود أمام ضغط تدفق رأس المال هذا؟
ديناميكيات نسبة مؤشرات الأسهم الأمريكية والعالمية
من المتوقع أن يكون عام 2025 أفضل عام لسوق الأسهم العالمية منذ عام 2009. حيث ارتفع مؤشر MSCI العالمي باستثناء الولايات المتحدة بأكثر من 29%، متفوقًا بشكل كبير على مؤشر S&P 500 الذي حقق زيادة بنسبة 17% فقط. كما ارتفعت مؤشرات الأسواق الناشئة بنسبة 30%، وقفز مؤشر MSCI الصيني بنسبة 29%، وارتفع مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 28%. بدا العالم بأسره أقوى من الولايات المتحدة. ومع ذلك، بفضل التقدم في الذكاء الاصطناعي وتخفيف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، تمكن رأس المال الذي كان قد توجه نحو أوروبا وآسيا من العودة إلى الولايات المتحدة.
هل يمكن لمؤشر S&P 500 أن يحصل على دعم من هذه العوامل في عام 2026؟ سيعتمد الأمر على وتيرة تخفيضات سعر الفائدة الفيدرالية وقدرة شركات التكنولوجيا على تحقيق أرباح كافية من استثماراتها الكبيرة. يتوقع سوق العقود الآجلة عمليتي توسع نقدي من الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، إذا تمكن دونالد ترامب من ملء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأعضاء يميلون إلى السياسة النقدية التوسعية، فقد يزيد هذا العدد.
تنتقل شركات التكنولوجيا من سباق لتدريب الذكاء الاصطناعي إلى الترويج له للجماهير. تواجه NVIDIA منافسة جادة من عمالقة آخرين، بما في ذلك Alphabet وAmazon. ليس من المستغرب أن تسعى NVIDIA لإبرام صفقة بقيمة 20 مليار دولار مع الشركة الناشئة Groq، التي تطور رقائق وبرمجيات لنشر الذكاء الاصطناعي.
التباطؤ المحتمل في الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، وغرائب ترامب، وتراجع الاهتمام بتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لا تثني خبراء وول ستريت. تتوقع البنوك الكبرى نموًا بنسبة 9% لمؤشر S&P 500 في عام 2026، دون أن يتوقع أي من المستجيبين تراجعًا في المؤشر العام للسوق.
توقعات وول ستريت لمؤشر S&P 500
إذا تحققت هذه التقديرات، سيكون سوق الأسهم الأمريكي تحت تأثير الثيران للعام الرابع على التوالي، مما يمثل أطول سلسلة انتصارات في عقدين من الزمن. منذ أدنى مستويات أكتوبر 2022، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 90%. تأتي أعلى التوقعات عند 8,000 من Oppenheimer، بينما تأتي أدنى التوقعات من Stifel Nicolaus.
لذلك، يعتقد خبراء وول ستريت أن المؤشر العام للسوق سيكون قادرًا على تحمل العديد من الرياح المعاكسة.
من الناحية الفنية، أظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500 تراجعًا في السوق مع فجوة هبوطية. عادةً ما يكون ملء الفجوة في سوق صاعدة بمثابة أساس للشراء. لذلك، فإن عودة المؤشر العام للسوق إلى مستوى 6,922 ستوفر فرصة لزيادة المراكز الطويلة المفتوحة سابقًا.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
