الاتجاه هو صديقك—اتبع الاتجاه. إذا كنت قد اشتريت الأسهم الأمريكية في وقت سابق، فلا داعي للقلق. إذا لم تفعل، كن صبورًا. انتظر حدوث تراجع، ثم قم بالشراء عند الانخفاض. هذه هي الاستراتيجية الأساسية الحالية لتداول مؤشر S&P 500. لقد أغلق المؤشر العريض للأسهم باللون الأحمر مرتين فقط خلال الجلسات العشر الأخيرة. ومع ذلك، من المبكر الحديث عن أي تصحيح ذو معنى.

بغض النظر عن الأساسيات المرتفعة، لا يزال سوق الأسهم يحتفظ بأوراق قوية. نعم، نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لمؤشر S&P 500 تتذبذب بالقرب من أعلى المستويات التي شوهدت منذ أزمة الدوت كوم. ومع ذلك، فإن الاقتصاد الأمريكي القوي، واستمرار التوسع النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتقنيات الذكاء الاصطناعي، وتوقعات الأرباح الإيجابية للشركات في الربع الثالث، كلها عوامل تساهم في صمود الاتجاه الصاعد.

ديناميكيات نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500

قد ينتقل المؤشر العام للأسهم إلى مرحلة من التماسك بسبب الإرهاق في السوق، لكن من غير المرجح حدوث تراجع عميق. تشير Truist إلى أن السوق "الصاعد" الحالي يحتل المرتبة الحادية عشرة في التاريخ منذ عام 1957. منذ أدنى مستويات أكتوبر 2022، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 90%. هذا أقل من النمو الوسطي الذي لوحظ في الاتجاهات المماثلة السابقة. علاوة على ذلك، استمرت 7 من آخر 10 دورات صعودية لأكثر من ثلاث سنوات.

لذلك، لا يزال لدى مؤشر S&P 500 مجال للنمو—خاصة مع تموضع المضاربة من قبل المتداولين وصناديق التحوط ومديري الأصول بعيدًا عن المستويات القصوى.

ديناميكيات التموضع المضاربي في مؤشر S&P 500

لا تهتز المؤشرات العريضة للأسهم بسبب تهديد إغلاق الحكومة. خاصة مع زيادة المفاوضات بين الديمقراطيين والجمهوريين، مما يزيد من احتمالية انتهائه قريبًا. أحد المقترحات قيد المناقشة هو تمديد مؤقت لقانون الرعاية الصحية بأسعار معقولة، مع استثناءات جديدة للأمريكيين الأثرياء الذين يكسبون أكثر من 200,000 دولار سنويًا.

قد لا يستمر هذا الإغلاق الحكومي لمدة 35 يومًا كما حدث خلال الولاية الأولى لدونالد ترامب. هل هذا أفضل لمؤشر S&P 500؟ من الصعب القول. يجبر الإغلاق الاحتياطي الفيدرالي على التصرف بشكل أعمى - خفض معدلات الفائدة دون بيانات عن التوظيف أو التضخم. فقط الاقتصاد المتباطئ هو الذي سيدفع البنك المركزي لمواصلة دورة التوسع النقدي، إذا استأنفت الحكومة عملياتها بسرعة.

في الوقت الحالي، يتجاهل السوق الانقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي. بينما يستعد رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، لمواصلة خفض الفائدة وسط تباطؤ سوق العمل، فإن زميله في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مايكل بار، قلق بشأن مخاطر التضخم في الولايات المتحدة. هل بالغت أسواق المشتقات في تقدير احتمالية التوسع النقدي في عام 2025؟

من الناحية الفنية، يظهر مؤشر S&P 500 على الرسم البياني اليومي ديناميكيات شمعات مختلطة. وهذا يزيد من خطر تشكيل منطقة تماسك بين 6650 و6800. يُنصح بالتحول من عمليات الشراء المباشرة للمؤشر العام إلى البيع قصير الأجل عند التحركات الصعودية، يتبعها انعكاس استراتيجي وتشكيل مراكز شراء طويلة الأجل.