Společnost Nvidia Corp, známá svou dominancí na poli čipů pro umělou inteligenci, obdržela ve čtvrtek vzácné snížení investičního doporučení, které zasáhlo její akcie více než nově oznámená cla Donalda Trumpa. Analytik Frank Lee z banky HSBC snížil své hodnocení akcií Nvidie z „koupit“ na „držet“ a poukázal na řadu strukturálních problémů, které podle něj začínají brzdit růst tohoto technologického lídra.
Na první pohled by se mohlo zdát, že Lee reaguje na geopolitický vývoj, včetně nově oznámených amerických cel na čipy a technologie. Ve skutečnosti však většina jeho obav nesouvisí přímo s cla, ale s fundamentálními faktory, které podle něj ohrožují dlouhodobý růst společnosti.
Jedním z hlavních pilířů Leeho argumentace je slábnoucí cenová síla Nvidie. Ačkoli si společnost v minulosti mohla dovolit nastavovat vysoké ceny díky svému monopolu na trhu GPU pro AI, poslední kvartály ukazují, že průměrné prodejní ceny zůstávají téměř beze změn. To podle něj znamená, že budoucí zisky budou mnohem více závislé na objemu než na cenové strategii, což může omezit růst ziskovosti.
Lee si všímá i dalšího trendu – ve třech po sobě jdoucích čtvrtletích se zmenšovala míra, o kterou Nvidia překonala očekávání Wall Street. Jinými slovy, překvapení, která dříve katapultovala akcie výše, se stávají méně výraznými. Podle Leeho může jít o důsledek nejistoty ohledně dodavatelského řetězce – konkrétně v souvislosti s přechodem na novou architekturu Blackwell, která má být základem pro další generaci AI čipů.
I přes veškeré pozitivní signály ohledně technologického pokroku se akcie Nvidie během čtvrtečního obchodování propadly o 5,7 %, což odráží nejen Leeho změnu hodnocení, ale i celkovou nejistotu investorů ohledně budoucnosti odvětví. Od svého letošního maxima z ledna ztratily akcie již přibližně 30 % hodnoty, což mnohé přimělo znovu přehodnotit, jak realistické byly předchozí optimistické scénáře.
Dalším rizikem je vývoj v oblasti kapitálových výdajů velkých cloudových společností, které jsou pro Nvidii klíčovým zákazníkem. Lee varuje, že ačkoli se trh s AI čipy dynamicky rozvíjel od roku 2023, udržitelnost takto vysokých investic do infrastruktury není zaručena. Rostou spekulace, že hráči jako Amazon Web Services, Google Cloud nebo Microsoft Azure začnou omezovat své plány, což by se mohlo negativně promítnout do poptávky po hardwaru Nvidie v následujících letech.
Zvláštní pozornost Lee věnuje projektu DeepSeek, čínské iniciativě, která se zaměřuje na trénování AI modelů s využitím levnějších čipů. Ačkoli je dopad této iniciativy zatím nejasný, existuje obava, že by mohla narušit dominanci Nvidie, pokud by se ukázalo, že menší firmy dokážou trénovat modely bez nutnosti nejdražších GPU.
Co se týče cel, Lee je zmiňuje pouze okrajově – konkrétně v souvislosti s budoucností čipů H20, které jsou určeny pro čínský trh a jejichž dodávky mohou být narušeny novými americkými opatřeními. V tomto případě se jedná o kombinaci geopolitické nejistoty a regulací, které mohou výrazně omezit přístup k důležitému trhu.
Nvidia Corp. (NVDA)
Z hlediska konsenzu je Lee nyní jedním z pouhých šesti analytiků (z 67 sledovaných agenturou FactSet), kteří doporučují akcie Nvidia „držet“. Většina trhu zůstává pozitivní – 61 analytiků stále radí nakupovat, a průměrná cílová cena činí 173,16 USD, což představuje více než 67% potenciální nárůst oproti aktuální ceně.
Nicméně Lee jde proti proudu – snižuje cílovou cenu z 175 USD na 120 USD a tím vysílá jasný signál, že podle něj je současný trh příliš optimistický ohledně budoucího růstu.
Zatímco většina investorů stále spoléhá na to, že Nvidia zůstane tahounem éry umělé inteligence, Leeho opatrnější přístup nabízí nutný kontrapunkt k převládajícímu nadšení. Jeho varování, že akcie již nemusí být schopny opakovat své fenomenální výkony z let 2023 a 2024, rezonuje s širšími obavami z nasycení trhu, klesajícího tempa inovací a geopolitických rizik. A právě v takové chvíli může být menšinový názor tím nejcennějším varováním pro všechny, kdo věří, že růstový příběh Nvidie nemá konce.
دونالد ترامب يعزز المكاسب في مؤشر S&P 500، مما يدفع المؤشر نحو أعلى مستوياته على الإطلاق وسط استقرار سياسي وتفاؤل في السوق.
ومع ذلك، يحذر المحللون من أن التقييمات المرتفعة الحالية للأسهم قد تكون مستدامة فقط مع نمو كبير في الأرباح. وهذا يضع ضغطًا على الشركات لتفوق التوقعات وتبرير المستويات الحالية للسوق. تابع الرابط للحصول على التفاصيل.
أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية على أداء متباين: حيث عوضت المكاسب الطفيفة في S&P 500 وNasdaq الخسائر في Dow Jones. تظل الأسواق حساسة لخطاب الاحتياطي الفيدرالي حيث تؤثر توقعات خفض الفائدة على الدولار وعوائد السندات.
وسط حالة عدم اليقين، يقوم المستثمرون بتدوير استثماراتهم نحو القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة. تابع الرابط للحصول على التفاصيل.
يحافظ المستثمرون على تفاؤل حذر مع استمرار تقدم أسهم التكنولوجيا بثبات، مما يعزز مؤشر ناسداك.
على الرغم من الأرباح القوية في القطاع، تواجه أسهم Tesla وFedEx ضغوطًا بعد توجيهات مخيبة للآمال. يستمر الاتجاه الصعودي الأوسع، على الرغم من أن تقلبات الأسهم الفردية تؤكد على المخاطر المستمرة. تابع الرابط للحصول على التفاصيل.
وصلت أسهم Nvidia إلى مستوى قياسي، مما جعل الشركة المصنعة للرقائق الأكثر قيمة في العالم بقيمة سوقية تبلغ 3.77 تريليون دولار. في حين أن الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً، يحذر المحللون من المخاطر المحتملة الناجمة عن قيود التصدير.
قد يكون أداء السهم في المستقبل بمثابة مؤشر على الشعور العام في قطاع التكنولوجيا. تابع الرابط للحصول على التفاصيل.
توقف مؤشر S&P 500 بالقرب من أعلى مستوياته السنوية وسط زخم غير مؤكد وتراجع في عوائد السندات. يشير حذر المستثمرين إلى احتمال جني الأرباح الذي قد يؤدي إلى تصحيح محلي.
من المتوقع أن تحدد التقارير الاقتصادية القادمة الاتجاه التالي للسوق. تابع الرابط للحصول على التفاصيل.
تقدمت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 وNasdaq وسط تطورات إيجابية في المفاوضات مع إيران وبيانات اقتصادية كلية مواتية.
يراهن المستثمرون على مزيد من المكاسب في السوق رغم المخاطر الخارجية المستمرة. إن الأرباح المستقرة للشركات وتراجع توقعات التضخم يعززان شهية المخاطرة. تابع الرابط للحصول على التفاصيل.
كتذكير، تقدم InstaForex أفضل الشروط لتداول الأسهم والمؤشرات والمشتقات، مما يساعد عملاءها على تحقيق أرباح فعالة من تقلبات السوق.
روابط سريعة