بدأت الأسواق المالية العالمية الأسبوع بانخفاض حاد، حيث تراجعت البورصات الآسيوية يوم الاثنين وتعرضت العقود الآجلة الأوروبية والأمريكية لضغوط. السبب هو العقوبات الجمركية الجديدة التي فرضها الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب على كندا والمكسيك والصين. وقد زادت هذه الإجراءات من المخاوف بشأن احتمال تصاعد الصراع التجاري، مما قد يؤثر على نمو الاقتصاد العالمي.
أظهرت العملة الأمريكية تعزيزًا واثقًا وسط الأحداث الأخيرة. في التداول الخارجي، ارتفع الدولار إلى مستويات قياسية مقابل اليوان الصيني، وبلغ أعلى مستوى له منذ عام 2003 مقابل الدولار الكندي وسجل ذروة جديدة مقابل البيزو المكسيكي لم تُشاهد منذ عام 2022.
ردت الأسواق الآسيوية على الأخبار بانخفاض حاد. انخفض مؤشر نيكاي الياباني (.N225) بنسبة 2.9%، بينما فقد مؤشر أستراليا (.AXJO)، الذي يُعتبر غالبًا مؤشرًا للاقتصاد الصيني، 1.8%.
في هونغ كونغ، حيث استؤنف التداول بعد رأس السنة القمرية، أظهرت الأسهم الصينية أيضًا ديناميات سلبية، حيث انخفضت بنسبة 1.1%. لم ترد الصين القارية بعد على التغييرات — سيبدأ التداول في بورصاتها يوم الأربعاء.
انخفضت العقود الآجلة على أكبر مؤشر أوروبي شامل STOXX 50 بنسبة 2.7%، بينما انخفضت العقود الآجلة الأمريكية على S&P 500 بنسبة 2%. يخشى المستثمرون من تدهور العلاقات بين أكبر اقتصادات العالم.
أعلن ترامب عن قيود جمركية جديدة خلال عطلة نهاية الأسبوع. وفقًا لقراراته، ستواجه كندا والمكسيك تعريفات بنسبة 25%، والصين — 10%. وشرح السياسي هذه الخطوة بأنها جزء من مكافحة الهجرة غير الشرعية.
أعلنت كندا والمكسيك فورًا عن نيتهما في فرض تعريفات انتقامية على السلع الأمريكية. من جهتها، وعدت الصين بالطعن في قرارات ترامب في منظمة التجارة العالمية، مما قد يؤدي إلى مواجهة تجارية طويلة الأمد.
من المقرر أن تدخل التعريفات الجديدة حيز التنفيذ في الساعة 12:01 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة (05:01 بتوقيت غرينتش) يوم الثلاثاء.
قد تكون تحركات دونالد ترامب الأخيرة الخطوة الأولى نحو حرب تجارية شاملة قد تدمر الأسواق العالمية وترفع التضخم في الولايات المتحدة. يقول بول أشوورث، كبير الاقتصاديين في Capital Economics، إن التأثير على الاقتصاد الأمريكي قد يكون أسوأ بكثير مما كان متوقعًا.
"كنا نتوقع ضغوطًا تضخمية، لكن نمو الأسعار في الولايات المتحدة قد يكون الآن أسرع وأقوى مما توقعنا في البداية"، قال أشوورث.
التأثير الاقتصادي للتعريفات الجديدة يثير قلق المحللين. وفقًا لحسابات EY، بقيادة كبير الاقتصاديين جريج داكو، قد تؤدي سياسات ترامب إلى تقليل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 1.5 نقطة مئوية في عام 2024. علاوة على ذلك، قد تواجه اقتصادات كندا والمكسيك ركودًا، بينما قد تواجه الولايات المتحدة الركود التضخمي، أي مزيج من التراجع الاقتصادي والتضخم العالي.
كما أصدرت Barclays توقعاتها، والتي بموجبها قد تكلف الإجراءات الانتقامية من الصين وكندا والمكسيك سوق الأسهم الأمريكية 2.8% من أرباح شركات S&P 500.
واصل الدولار الأمريكي الارتفاع وسط الاضطرابات التجارية، مما أظهر تعزيزًا قويًا مقابل العملات العالمية الرئيسية.
لقد زادت المخاوف بسبب تصريح دونالد ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع. أوضح السياسي أن الرسوم الجمركية ضد الاتحاد الأوروبي هي التالية في الخط. إذا تم تنفيذها، فإن الضغط على الاقتصاد العالمي سيزداد فقط، وقد تواجه أسواق الأسهم صدمات أعمق.
في ظل هذا السياق، يحذر المحللون من أن التطورات قد تؤدي إلى ركود اقتصادي عالمي، وارتفاع الأسعار للمستهلكين الأمريكيين، وضعف موقف الولايات المتحدة على الساحة العالمية.
العالم الاقتصادي متجمد في حالة ترقب بينما تستعد الأسواق للعواقب المحتملة لجولة جديدة من المواجهة التجارية.
تستمر التوترات التجارية الناجمة عن الرسوم الجمركية الجديدة لدونالد ترامب في التأثير على الأسواق المالية العالمية. قفز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 3.6 نقطة أساس، ليصل إلى 4.274%، وهو أعلى مستوى أسبوعي. يأتي هذا الارتفاع في الوقت الذي يخشى فيه المستثمرون من أن التضخم المرتفع الناتج عن الرسوم الجديدة قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تأخير خفض أسعار الفائدة.
كما تفاعل سوق الديون الياباني، حيث ارتفعت عوائد السندات اليابانية لأجل عامين إلى أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2008.
كما انخفضت العملات الرقمية وسط اضطراب السوق، حيث انخفض البيتكوين إلى 91,439.89 دولار، وهو أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع.
بينما تعاني أسواق الأسهم والعملات من الاضطراب، ترتفع السلع. ارتفعت أسعار النفط بينما يحاول المستثمرون تقييم تأثير الحرب الجمركية على العرض والطلب العالمي للطاقة.
يخشى الخبراء من أن الحواجز التجارية الجديدة قد تبطئ النمو العالمي، مما قد يؤثر بدوره على الطلب على النفط في الأشهر المقبلة.
تظل مؤشرات الأسهم الأمريكية تحت الضغط. في الجلسة الآسيوية، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 2.35%، بينما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 1.8%. يواصل المستثمرون التخلص من الأصول الخطرة وسط حالة عدم اليقين وخطر تصاعد الصراع التجاري.
كانت ردود الفعل السياسية على قرار ترامب فورية. أعلن رئيس الوزراء الكندي جاستن ترودو أن الحكومة تستعد لفرض رسوم جمركية انتقامية على السلع الأمريكية، والتي ستدخل حيز التنفيذ يوم الثلاثاء.
كما قالت السلطات المكسيكية إنها ستتخذ خطوات انتقامية. ووعدت رئيسة البلاد، كلوديا شينباوم، بالكشف عن التفاصيل يوم الاثنين.
أشارت الصين، التي كانت هدفًا لهجمات تجارية أمريكية متكررة، إلى استعدادها لاتخاذ إجراءات انتقامية صارمة. أكد المسؤولون الحكوميون الصينيون أن المستهلكين الأمريكيين قد يشعرون بتأثير موجة جديدة من الرسوم الجمركية.
وسط تصاعد التوترات، تظل الأسواق العالمية شديدة التقلب، حيث يراقب المستثمرون عن كثب. هل سيتجه العالم نحو حرب تجارية عالمية أخرى؟ السؤال الكبير في الأسابيع المقبلة.
تستمر الأسواق المالية في الارتجاف، حيث يخلق عدم اليقين بشأن مدة الرسوم الجمركية ومدى تأثيرها موجة جديدة من عدم الاستقرار. واجه المستثمرون بالفعل اضطرابات كبيرة بعد ظهور نموذج DeepSeek AI الصيني، الذي وجه ضربة لأسهم عمالقة التكنولوجيا الرائدة. الآن، مع الحرب التجارية، ومخاطر التضخم، وضعف عملات الأسواق الناشئة المضافة إلى المزيج، يعيد المستثمرون التفكير في استراتيجياتهم.
وعد دونالد ترامب الأمريكيين بأن الرسوم الجمركية ستسبب "بعض الألم"، لكن لا يزال من غير الواضح من سيشعر بها أكثر: الصين، كندا، المكسيك، أم الولايات المتحدة نفسها. يحذر الخبراء من أن الإجراءات قد تؤدي إلى انخفاض أرباح الشركات، وارتفاع التضخم، وتغيير في توقعات معدلات الفائدة الفيدرالية.
إذا تسارع التضخم في الولايات المتحدة، فقد يتخلى الاحتياطي الفيدرالي عن خطته للتيسير النقدي. وهذا بدوره سيقوي الدولار ويضعف عملات الشركاء التجاريين مثل الدولار الكندي واليوان الصيني.
أوتاوا لن تترك الضربة دون رد. أعلنت السلطات الكندية عن فرض رسوم مضادة بقيمة 155 مليار دولار.
أسواق العملات تتفاعل بالفعل مع المواجهة التجارية:
يقدر محللو JPMorgan أنه إذا فرضت الولايات المتحدة رسومًا بنسبة 25% على السلع المكسيكية، فقد يفقد البيزو ما يصل إلى 12% من قيمته، وهو أحد أكبر الانخفاضات في عملات الأسواق الناشئة خلال عقد.
عملات الأسواق الناشئة ليست الوحيدة تحت الضغط. فقد انخفض اليورو بأكثر من 1% ليصل إلى أدنى مستوى له في عامين.
يحذر المحللون من احتمال حدوث عمليات بيع في الأسهم والأصول الخطرة الأخرى.
يقول خبراء Morgan Stanley إنه إذا استمرت الرسوم الجديدة لعدة أشهر، فقد يواجه سوق الأسهم الأمريكي عمليات بيع كبيرة. ومع ذلك، يعتقدون أن القطاعات المختلفة من الاقتصاد ستتفاعل مع الوضع بشكل مختلف.
وسط هذه الشكوك، تظل الأسواق متوترة للغاية، وينتظر المستثمرون تطورات أخرى في الحرب التجارية.
على الرغم من التوتر المستمر، يظل مؤشر S&P 500 قريبًا من أعلى مستوياته على الإطلاق. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن السوق قد يواجه تقلبات في نطاق 3-5% في أي من الاتجاهين في المستقبل القريب. في أبحاثهم، أكد استراتيجيون Evercore ISI أن عدم اليقين بشأن الرسوم قد يؤدي إلى عمليات بيع قوية وانتعاشات غير متوقعة.
في وقت سابق، حسبت Barclays أن الرسوم الجديدة قد تقلل من إجمالي أرباح شركات S&P 500 بنسبة 2.8%. وهذا يأخذ في الاعتبار ليس فقط التكاليف المباشرة للرسوم، ولكن أيضًا الإجراءات الانتقامية المحتملة من كندا والمكسيك والصين.
وفقًا للمرسوم المنشور، يحتفظ ترامب بحق توسيع قائمة السلع الخاضعة للرسوم، وكذلك رفع المعدلات إذا قررت الدول الأجنبية اتخاذ خطوات انتقامية. وهذا يزيد من مخاوف المستثمرين، حيث قد تدخل الحرب التجارية في مرحلة طويلة الأمد، مما يتسبب في ضربة أكبر للاقتصاد العالمي.
حلل خبراء Goldman Sachs تأثير الرسوم على الاقتصاد الأمريكي وتوصلوا إلى أن:
تؤكد هذه التوقعات رأي المحللين الآخرين: إذا تسارع التضخم، فمن غير المرجح أن يتسرع الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وهو ما كان المستثمرون يعولون عليه سابقًا.
وسط هذه الأحداث، يستمر اليورو في الضعف. قال المتحدث باسم البنك المركزي الأوروبي كلاس نوت إن الرسوم الجديدة من المرجح أن تؤدي إلى زيادة التضخم في الولايات المتحدة، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء المعدلات مرتفعة. وهذا قد يضعف اليورو مع اتساع الفارق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.
يحذر الخبراء من أنه إذا أدت الرسوم بالفعل إلى زيادة التضخم، فلن يتمكن الاحتياطي الفيدرالي ببساطة من تحمل خفض المعدلات في الأشهر الـ 12-18 المقبلة.
قال بول أشوورث، كبير الاقتصاديين في أمريكا الشمالية لدى Capital Economics، إن نافذة التيسير النقدي قد "أغلقت بشدة". هذه أخبار سيئة لسوق الأسهم، حيث كانت توقعات خفض الفائدة واحدة من المحركات الرئيسية للنمو.
ستراقب الأسواق في الأيام القادمة لترى مدى صرامة كندا والمكسيك والصين في الرد. إذا أخذ الصراع التجاري أسوأ السيناريوهات، فقد تواجه الأسواق المالية عمليات بيع كبيرة وقد يواجه التوقع الاقتصادي العالمي مخاطر ركود جديدة.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
