يحتفل الجنيه مرة أخرى، حيث ارتفع يوم الخميس بعد صدور بيانات غير متوقعة عن سوق العمل. اخترق زوج GBP/USD الحاجز 1.2500. هل هناك فرصة للعودة إلى أعلى مستويات العام؟

تم تأمين الارتفاع في الجنيه بسبب تراجع الدولار، لذلك لا يزال من السابق لأوانه الحديث عن قوة العملة البريطانية. كل شيء سيتوقف على مزاج العملة الأمريكية.

تعرض الدولار مرة أخرى للضغط بعد ارتفاع عدد طلبات إعانة البطالة. أثارت الطلبات الأولية دهشة المستثمرين بعدما بلغت 261 ألفًا مقابل التوقعات التي كانت 235 ألفًا. في الأسبوع السابق، بلغ المؤشر 233 ألفًا.

يجب ملاحظة أن هذا المؤشر هو مؤشر فردي فقط. في الوقت نفسه، يمكن أن يشير إلى تخفيف الوضع في سوق العمل الذي كان حتى الآن مستقرًا جدًا فيما يتعلق برفع الأسعار.

"يتم التداول بالدولار الأمريكي في اتجاه هبوطي قوي في جلسة اليوم، وبشكل عام، يمكن أن يقلل هذا من احتمال رفع الفائدة في اجتماع FOMC لشهر يونيو"، وفقًا لـ Validus Risk Management.

في الوقت نفسه، يظل المستثمرون غير متأكدين من آفاق السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. بشكل عام، يؤكد هذا مرة أخرى أن الجهاز الرقابي الأمريكي ما زال يحافظ على الأسواق تحت السيطرة. وما يحدث في السياسة مهم للغاية بالنسبة لأسواق العملات.

ستستمر هذه المسألة في السيطرة على توجهات العملات العالمية مقابل الدولار.

"الدولار الأمريكي يتداول في اتجاه الانخفاض يوم الخميس على أساس تجاري وثنائي الأطراف. في الواقع، يبدو أن السوق ينظر إلى الدولار في سياق توقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الأسبوع المقبل وكيف يتوافق ذلك مع المفاجآت الأخرى للبنك المركزي خلال الأسبوع الماضي"، وفقًا لـ CIBC Capital Markets.

قد تكون هناك عوامل أخرى وراء انخفاض الدولار.

يمكن أن يكون ذلك مرتبطًا بالآمال في أن الإجراءات التي اتخذتها البنوك الصينية ستحفز النشاط. ومن الواضح جدًا ذلك من الارتفاع الحاد للعملات الدورانية خلال الليل.

يظل سعر صرف USD/CNY واحدًا من الأزواج المرتبطة الرئيسية لاتجاه الدولار الأوسع. لذلك ، يمكن لأي علامات على استقرار العملة الصينية أن تمنع تعزيز الدولار بشكل عام.

تدرس الحكومة الصينية إجراءات جديدة لدعم سوقها العقارية المضطربة.

يمكن أن تشمل هذه الإجراءات تقليص الدفعة الأولى للرهن العقاري في بعض المناطق وتخفيض عمولات وكلاء الصفقات وتخفيف القيود على شراء المنازل ، وفقًا لوكالة بلومبرج.

يأتي هذا في ظل توقعات بأن ثاني أكبر اقتصاد في العالم قد يقدم دعمًا سياسيًا إضافيًا في إطار تعافيه من جائحة كوفيد-19. وقد رفعت هذه الآمال أسهم الشركات الصينية العرضة للمخاطر.

مع ذلك، تم تمرير الضغط على الدولار الذي يعتبر نشاطًا مضادًا للدورة الاقتصادية والذي يميل إلى الانخفاض عندما يتسارع النمو العالمي خارج الولايات المتحدة.

من وجهة نظر التحليل الفني، يمكن أن يتعرض زوج GBP/USD لانخفاض إلى 1.2000 خلال الأسابيع القادمة.

في بنك أمريكا، يتمسكون بموقف الدب عن الجنيه الإسترليني، الذي يظل أسفل خط الاتجاه الطويل الأجل.

"تجاوز زوج GBP/USD مستوى مقاومة خط الاتجاه. نحن نميل إلى زيادة المبيعات، طالما أنها تبقى أسفل خط الاتجاه عند مستوى 1.2630"، يكتب المحللون.

العوامل الداخلية للجنيه الإسترليني

ماذا عن الاقتصاد البريطاني؟ يتم تقدير مخاطر الركود بشكل غير كافٍ من قبل الإجماع.

كان التوقع في الأصل مظلمًا جدًا بشأن الآفاق الاقتصادية لبريطانيا في عام 2023. تقريبًا اعتاد الجميع على هذا الرأي. الآن، يتهم أحد البنوك الاستثمارية الاقتصاديين بأنهم يقيمون آفاق الركود بشكل غير كافٍ.

خفض بنك دويتشه بنك توقعاته لنمو بريطانيا، مشيرًا إلى مخاوف بشأن التضخم ومخاطر الركود تحت تأثير عوامل مختلفة.

"نتوقع أن يظل النمو في بريطانيا هذا العام على الأرض الإيجابية، مع زيادة بنسبة 0.3%. ولكن من المرجح أن تبطئ الزيادة في النمو الاقتصادي خلال السنتين القادمتين بسبب ارتفاع أسعار الفائدة والحفاظ على معدل التضخم وتباطؤ النمو العالمي وتأخر تشديد السياسة النقدية", يفترض البنك.

لقد قام Deutsche Bank بتعديل توقعاته للنمو في عامي 2024 و 2025. ومن المتوقع الآن ارتفاع بنسبة 0.4% و 1.1% على التوالي.

تؤثر آثار زيادة أسعار الفائدة على سوق الرهن العقاري تدريجياً على الدخل المتاح للأسر والاستثمارات في الأعمال. في حين يمكن أن تنخفض النشاط التجاري بسبب آفاق النمو الأضعف في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو.

يشير البحث أيضًا إلى المخاوف المتعلقة بمخاطر الركود. وفقًا لـ Deutsche Bank، قد تكون النماذج الاقتصادية قد مبالغ في استقرار الاقتصاد، وقد يكون التوافق مفرطًا بشأن إمكانات الانخفاض.

وبالتالي، تبقى مخاطر الركود مرتفعة.

على الرغم من ذلك، يخطط بنك إنجلترا لمواصلة رفع أسعار الفائدة، حتى إذا كان ذلك يترتب عليه خطر الركود.

فيما يتعلق بالتضخم، تشير دراسات البنك إلى أن الضغط التضخمي الداخلي لا يزال مرتفعًا في المملكة المتحدة.

من المتوقع أن ينخفض التضخم العام تدريجياً خلال العام، وتظل التضخم الأساسي وأسعار الأغذية مستقرة بشكل ملحوظ. يمكن أن يصل معدل التضخم الأساسي إلى حوالي 5% على أساس سنوي في عام 2023 مع تراجع بطيء حتى الهدف المستهدف بحلول نهاية عام 2024.

فيما يتعلق بالسياسة النقدية، يتوقع بنك دويتشه أن تصل أسعار بنك إنجلترا إلى 5.25% بحلول نهاية الربع الثالث. سيظل التضخم في قطاع الخدمات وزيادة الأجور مستقرًا حتى النصف الثاني تقريبًا من العام، ومن المتوقع أن يبدأ تخفيض الأسعار فقط من الربع الثاني من عام 2024.

تؤكد دراسة بنك دويتشه المشاكل والمخاطر التي تواجهها بريطانيا، بما في ذلك تباطؤ النمو وزيادة التضخم وضبط النفقات العامة. مع تغير المناظر الاقتصادية، سيتابع المشاركون في السوق بعناية تطورات الأحداث لتقييم تأثيرها على مسار الاقتصاد البريطاني.